东航上航合并显协同效应 中国航空风景独好
2010-02-26 《国际金融报》 记者黄烨日本航空公司（Japan Airlines International Co., Ltd.，简称“日航”）申请破产，德国汉莎航空公司（Deutsche Lufthansa AG）、法国航空公司（Air France）闹罢工，英国航空公司（British Airways PLC，简称“英航”）乘务员计划举行罢工……在如此大背景下，中国航空公司却似乎“这边风景独好”。2月25日，有国外媒体援引消息人士的话称，今年1月，中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）税前亏损1.43亿元，亏损额较去年同期减少了1.01亿元。
协同效应显现 对于这个消息，资本市场上立刻就作出了“反应”。在A股市场上，ST东航延续了近期的良好表现，上涨0.31元，报收于6.77元/股，涨幅4.80%。同时在H股市场上，东航也表现优异。
但截至昨日记者发稿，上述数据尚未得到官方证实。不过，此前在1月中旬，ST东航发布的2009年业绩预盈公告显示，公司2009年业绩将扭亏为盈。
“虽未得到相关方面证实，但这或许是东航盈利改善的显现。”对于上述数据，招商证券交通行业分析师姚俊告诉《国际金融报》记者。在他看来，目前国内航空景气度良好及市场需求的稳定是一个重要因素。东航早前披露的数据显示，今年1月东航载客350.5万人次，同比增加9%，低于去年12月的增速，但载货量同比大增73%。这在目前困难重重的全球航空业中颇为不易。
还有业内人士指出，东航与上海航空股份有限公司（Shanghai Airlines Co., Ltd.，简称“上航”）合并后的协同效应是“新东航”盈利改善的另一因素。“这在一定程度上降低了东航的整体运营成本。”姚俊认为，与去年相比，预计今年其总体状况将更为乐观。据了解，合并后的新东航运行资产超过1500亿元，拥有大中型飞机331架，通航点151个，并掌握着大量优秀飞行线路。从总体规模上看，新东航将步入世界较大航空公司之列。
中国“风景独好” 事实上，目前不仅东航，中国航空业另外两个“巨头”——国航和中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，简称“南航”）境况也不错。
日前，南方航空发布公告称，财政部将向其母公司中国南方航空集团公司（China Southern Air Holding Company，简称“南航集团”）下达2009年中央国有资本经营预算15亿元，由南航集团向公司注资，用于支持航空运输主业的发展。南方航空表示，正与南航集团筹划进一步降低公司资产负债率的安排，目前则在向相关部门进行政策咨询及方案论证。对此，中银国际认为，上述举措将使公司负债率由85.7%降低到84.1%，并节省财务成本约7000万元。
此前在今年1月，中国国航同样发布公告，公司控股股东中国航空集团公司（China National Aviation Holding Company，简称“中航集团”）获得中央国有资本经营预算15亿元，由中航集团向中国国航进行注资，用于中国国航收购中国国际货运航空有限公司上述股东股权。
不过，有业内人士指出，中国航空公司应在此时抓住机遇，在提升管理和服务能力的同时，还要进一步转变粗放型的经营方式。
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