中国军工体制上与西方有代差 需推进企业建设
核心提示：中国航空工业集团公司总经理林左鸣说，中航工业重组目标从未改变。目前在体制上，中国与西方军工企业的差距是“代差”，我们不允许有这个“代差”。作为军工企业，必须加快推进现代企业制度建设，只有这样才能跟西方高手过招。http://www.plane.cc/uploads/allimg/120112/10511215M-0.JPG
资料图：中国直升机工厂。
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资料图：正在生产直升机。
中国航空工业集团公司总经理林左鸣在接受《中国证券报》记者专访时表示，重组放缓主要是政策层面的原因，加快资产重组速度待政策“破冰”；通过资本证券化带动军工企业的现代企业制度建设，是中航工业从未动摇的方向。中航工业将通过一系列制度设计，加强与有关部门的沟通，力争实现中航工业“两融、三新、五化、万亿”的既定目标。
“150、2500、5000。”这是林左鸣担任中国航空工业集团公司总经理3年以来交出的靓丽答卷。2009年成立以来，中航工业从资本市场募集了150亿元资金。最新数据显示，截至2011年底，集团年销售收入达到2500亿元，总资产超过5000亿元。目前，集团旗下70%以上的子公司已经启动了主营业务资产证券化的进程。
按照林左鸣的构想，随着集团资产重组战略的逐步实现，今后中航工业总部将主要承担战略管控与财务控股的角色，完成旗下各板块上市公司治理。集团旗下的优质产业资产，将在合适的时机，分门别类地装入各个板块的上市平台中去，以此实现子公司主营业务的整体上市。
未来中航工业旗下的大量研究院类资产，将成为下一步重组重点；今后集团的金融板块，将成为航空主业的重要依托，海外并购速度主要取决于子公司资产证券化进程。
加快资产重组 有待政策“破冰”
中国证券报：按照中航工业的既定目标，2011年要实现子公司80%的主营业务和相关资产进入上市公司，基本实现子公司整体上市，截至目前这一目标实现情况如何？
林左鸣：中航工业资产重组仍按既定目标在推动。从工作启动进程上讲，这个目标已基本达到。但从结果来看，受客观因素制约，目前子公司资产证券化率只达到55%，未能达到既定目标。其中原因很多，首先是资产量大，涉及方方面面；其次，中航工业旗下各板块的重组，需要经过多个部门审查批准。
尽管如此，中航工业重组目标从未改变。目前在体制上，中国与西方军工企业的差距是“代差”，我们不允许有这个“代差”。作为军工企业，必须加快推进现代企业制度建设，只有这样才能跟西方高手过招。
中国证券报：按照目前的发展增速，到2020年中航工业能否实现“万亿”目标？有人认为，中航工业大规模重组高潮期已经过去，未来将进入到艰难整合和融资发展期，如何看待这一问题？
林左鸣：我们始终没有将“万亿”作为硬性指标。之所以提出“万亿”目标，主要是想以此倒逼集团向世界一流军工企业看齐。
2011年，中航工业实现销售收入2500亿元，利润120亿元左右。原计划到2015年实现销售收入5000亿元，目前还有4年时间，因此“十二五”销售收入实现5000亿元的目标将是一个挑战。要达到这一目标，今后4年要在航空运营服务方面开辟新市场，并且下工夫开发民用产品。
关于重组，ST昌河和ST宇航的重组在技术操作层面非常复杂，但我们还是做到了。因此，重组困难并不在技术层面，而主要在政策层面，目前有关部门对军工企业上市的认识尚存在不同意见。
中国证券报：去年11月，洪都航空否认成为防务资产上市平台的消息，出乎不少投资者意料。在集团整体上市进程中，如何面对军工资产上市难题？中航工业军工资产重组的思路是什么？
林左鸣：防务资产确实非常复杂。从国际主要防务公司来看，洛克西德·马丁和EADS（欧洲宇航防务集团）都是上市公司，波音50%以上是防务业务，它也是上市公司。中航工业防务板块军品相对集中，但我们始终没有将洪都航空作为防务业务上市平台的打算。
中国证券报：但公司之前似乎有相关公告做过暗示。
林左鸣：在巴黎航展上，我们了解到达索公司70%以上收入来自公务机，战斗机收入只有20%左右，还有不到10%来自软件业务。今后中航工业防务公司也要发展公务机业务，当时说把洪都航空作为防务板块上市平台，也是指民用业务部分的上市，我们从未想过将其作为军品防务业务的上市平台。
军民融合始终是中航工业防务公司的指导思想，关于洪都航空，以后首先考虑的肯定是其可以上市的民用资产业务。
研究院资产将成下一步重组重点
中国证券报：在中航工业众多业务板块中，目前哪个板块资产证券化程度最高？未来将重点推进哪些板块的资产重组？
林左鸣：基本上，目前航电板块所有企业化资产都注入到了中航电子（原ST昌河）。中航国际的整体上市也按照既定目标在推进。
西飞国际重组已经重新启动，除研究院资产外，中航工业飞机的资产已全部注入。2011年12月30日证监会已有条件审核通过西飞国际重大资产项目，预计2012年上半年将完成重组工作。
总体说来，中航工业所有板块都在推进整体上市，个别板块可能与航空主业没关系，例如中航建设，旗下没有任何上市公司，类似这样的企业，我们将考虑单独IPO。
中国证券报：直升机公司是中航工业旗下唯一还未进行任何资产整合的子公司，哈飞股份为直升机公司唯一上市平台，资产整合预期强烈，这方面集团有何打算？
林左鸣：中国直升机市场前景非常大，只要低空空域开放，能够率先进入国际市场的就是直升机。直升机的特点是，后期服务方基本依赖本土化。因此只要低空开放，国内市场将非常大。
哈飞股份已经与天津合作成立了直升机公司，目前主要精力放在总部建设与新项目上，直升机公司今后资本化的方向是明确的。
中国证券报：中航精机被定位为机电设备资产整合平台，公司二次重组何时开始？
林左鸣：中航精机的首轮资产整合完成时间预计在2012年上半年。第二轮最大的资产就是研究院所资产，但是研究院所资产进入上市公司的前提是改制。类似中航精机另外一块资产也是研究院所资产。
金融板块将成航空主业依托
中国证券报：中航工业目前旗下已有证券、信托等多种金融类资产，集团在这方面有什么样的运作思路？
林左鸣：航空主业发展必须依托金融，EADS、GE等大企业都有金融资产依托，以此才能形成全产业链优势。今后我们金融板块构架，将与三菱财团类似。
波音、洛克希德·马丁等公司前十位投资者，都是华尔街各大基金、银行，这说明在美国军工体系里，投资管理人相对稳定。在美国，大型金融机构也受政府监管，不像我们理解的私人控股那般不可控。遗憾的是，目前国内金融机构并没有大量持有重要军工板块股权，国内大型银行与中航工业更多还是借贷关系，而没有形成紧密的股权关系。
中国证券报：非航空板块方面，目前已有飞亚达、深天马、天虹商场、中航地产等多家公司，今明两年非航板块的发展思路是什么？有人认为，中航工业非航产业摊子铺得过大，如何看待这一问题？
林左鸣：这是历史形成的问题。上世纪八十年代航空工业进行军转民、内转外，我们走了两条路：一条是与地方合作，派出技术人员，搞乡镇企业；二是派出先遣队进入深圳特区，深圳中航技公司就是这样产生的，现在让我们再去做，肯定不会做类似业务。
目前，深天马、飞亚达、天虹商场、深南电等公司的商业定位、经营管理与营运水平都非常高，这是市场竞争的结果。这些企业也是国有资产，既然已经做得这么好，就要继续保持。
虽然说这些企业与航空主业不相干，但这些企业已经成为中航工业航空主业搞市场经济的“家庭教师”，我们希望这些企业的市场意识，能够通过各种途径转移到集团航空主业中来，改良航空主业的市场参与意识。目前，我们每年都从航空主业中派出重要干部到这些企业挂职锻炼。
海外并购速度取决于子公司上市进程
中国证券报：中航工业海外并购动作频频，会不会导致集团资金流紧张？今后中航工业在海外并购方面的思路是什么？
林左鸣：如果集团旗下子公司主营业务都能实现顺利上市，通过上市公司增持并购资产，那么并购资金就不会有问题。坦率来讲，目前中航工业并购海外资产存在两个问题：首先是并购团队是否够用，目前我们正在委托厦门大学专门培训海外并购人才；第二是在国内和海外资本市场上市进程是否顺利，如果资本市场疲软，我们对并购就会谨慎。
中航工业海外并购第一位将是航空；第二位是与航空同源的制造业，包括国内相对空心化的汽车零部件制造业。在这里我想特别强调，欢迎民营企业跟中航工业一起进行海外并购，今后这部分并购资产可以进入上市公司，这将为民营企业提供退出通道。
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