携程四季度净利急挫16% 十年龙头地位恐难保
2012-02-24 《南方都市报》 记者田爱丽、肖昕，实习生张旻偲http://www.plane.cc/uploads/allimg/120224/12003060V-0.jpg
图：在线旅游市场竞争激烈。南都漫画：张建辉
在线旅游“轻”水泥+“重”鼠标，运营费率低者生存
在线旅游市场，携程登上行业头把交椅一坐近10年。最近，这个位置看起来大有被去哪儿、淘宝网等行业后进者赶超之势。
2月21日，携程发布2011年第四季度财报及全年财报。财报显示，携程去年第四季度运营支出环比增长6%，运营费用达到7479万美元，运营费用率为50.8%，创下历史新高。而净利润同比下滑16%，从而拖累2011年全年净利润增长仅3%.
然而，抛开表面数据，分析人士认为，携程利润率下滑的实质原因是受在线旅游市场其他竞争者的挤压以及携程自身模式所困。而随着行业竞争的加剧，携程以往高毛利的时代已经过去，净利润将进一步下滑。据统计，淘宝旅行2011年全年交易额却达到109亿元，而艾瑞咨询监测数据也显示，截止到2011年12月，在线旅游网站中去哪儿网以7460万月度访问人次，超越携程，排名第一。
“新客源被去哪儿、淘宝等对手蚕食，携程垄断地位难保，利润直降。”天灏资本首席分析师侯晓天称。
分领域夹击领先优势缩小，利润直降背后现地位危机
实际上，携程利润下降并不是2011年第四季度才出现的问题。“从最近几年的财报来看，整个在线旅游市场的成长速度实际是比携程的增长速度快的。”易观分析师陈寿送说，随着大量新竞争者涌入，携程在市场的主导地位已经开始下降。
携程财报显示，其过去三年的净营收分别为19.88亿元、28.81亿元、35亿元。相比之下，去哪儿网提供的数据显示，其交易额、营收每年以接近200%的更快速度增长。而淘宝旅行2011年全年交易额达到109亿元，也远高于携程的35亿营收。
若统一“机票出票量”这一比较口径，国家统计局和民航局数据显示，目前中国单日机票出票量为60万-70万张，其中在线销售20万张。艾瑞咨询进一步统计显示，去哪儿网单日出票量为9万张，占在线机票预订市场份额45%，而淘宝旅行也称其最高单日机票销售可达8万多张。携程原先一方独大的格局正在进化。
携程创业初期，酒店预订业务几乎占到总营收的100%，但去年底艺龙旅行网CEO崔广福日前微博发布了一条消息称：“艺龙酒店团购在12月份首次突破10万房间，是中国酒店团购市场第一名！艺龙售出的房间是携程的4倍，是去哪儿的3倍。”据称，目前艺龙的酒店覆盖率已经超越携程。
在旅游度假领域，淘宝、去哪儿网、到到网、途牛等新锐也在给携程施加压力，而后者在这一业务范畴内营收占比还只有13%.
新客源被去哪儿、淘宝等对手蚕食，这种局面不会是携程乐意看到的。于是，“在前段时间，携程以牺牲利润为代价进行了优惠券促销，希望争取更多新的注册用户。同时，面对团购网站等的‘杀价’行为，携程已做出‘杀价’回应，并新增了团购业务，凡此种种都对它的利润产生很大的影响。”雪球财经分析师吴桑茂说。
新产品、价格战争夺渠道，掀“去携大战”
已然，携程不得不面对业绩增长乏力的尴尬，不过，眼下最让它头疼的，却是“去携大战”的纠葛不断。
事情起源于今年1月9日，一位上海消费者因误入冒充去哪儿网供应商的钓鱼网站，被诈骗近5万元。而携程随后发布《春运安全购票指南》称：“日前，河南来沪务工人员小刘通过去哪儿网上商户购买火车票时，被骗了4万多块血汗钱。”
这个指南，引爆双方“战火”。去哪儿网副总裁戴政称，很费解的是，消费者为何投诉到携程公关部门，由携程向媒体发布投诉，而不是直接投诉到去哪儿。
此后剧情冗长，双方剑拔弩张，以致闹到要诉诸公堂的地步。去哪儿网称先后通过微博、网络媒体向包括范敏在内的携程高层质询消费者信息，并称“‘伪造门’目前尚无携程回应。”
北京第二外国语学院旅游管理系主任厉新建认为，去哪儿与携程的深层次矛盾在于，去哪儿通过提供产品的价格平台，建立的是供应商与消费者之间的直接联系，由此分流了携程的部分消费者。
另有市场分析认为，导致“去携大战”的根本原因在于利益，在线旅游行业的蛋糕虽然足够大，但无论你是用刀子、叉子或者筷子，模式虽有不同，但最终还是要落到蛋糕的分配上，这就不免碰撞，不免竞争。
利润率或持续下滑，行业格局悄然生变
真正的大战，或许还未开始。按照艾瑞咨询的数据显示，未来几年中国在线旅游市场规模增速将维持在45%，到2014年，将突破4500亿。
巨大蛋糕引来更多分食者。腾讯入股“老将”艺龙旅行网，百度投资去哪儿网，淘宝、京东商城也来搅局，布局在线旅游市场。2011年被披露的线上旅游相关投资案例中，基本都是立足于流量平台、度假产品、旅游门票等细分市场，避开以携程为代表的OTA（在线旅行社）模式。
在天灏资本首席分析师侯晓天看来，携程面临一个“涉网悖论”：携程“网站+电话”营销的方式并没有利用到最先进的网络技术、通信技术、数据挖掘技术，后起的去哪儿、淘宝等搜索、比价才是最先进的网络技术、通信技术、数据挖掘技术的受益者。
而“从整个行业来讲，接下来将会进入一个产业的淘汰期”。在业内人士张海军看来，玩家越多，竞争越激烈，“未来三五年内，行业格局将出现大变动。”
“随着越来越多的玩家杀入这个行业，习惯了70%毛利的携程要维持高利润已经很难，携程要维持自己的渠道优势，必须和竞争对手打硬仗。”雪球财经分析师吴桑茂分析认为，当然采用促销方式就会对其利润率造成一定影响，未来如果携程找不到更好的方式维持其渠道优势，利润率将进一步下滑。
业界观点：
雪球财经分析师吴桑茂：“鼠标+水泥”的商业模式，“水泥”成分过重
除了销售成本的飙升，劳动力成本的增加也是拖累携程净利润下滑的始作俑者。不过相对于通胀因素造成的人工成本上涨，雪球财经分析师吴桑茂认为，更应该归咎于携程“鼠标+水泥”的商业模式。早年携程凭借其强大的呼叫中心成为市场第一名，其中电话预订贡献占比达九成左右，据称目前超过一半的业务还主要依靠线下2万多人的庞大呼叫团队，这必然导致人工成本水涨船高。
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