华航股票利好因素渐增多 长线营运值得看好

帅哥

2009-04-12 台湾《经济日报》 白又仁
万宝投顾研究部协理赖建承表示，中华航空股份有限公司（China Airlines Ltd.，简称“华航”）减资改善财务结构，对投资人及股东权益应不致有负面影响。由于减资期间股票将停止交易，加上后市行情具不确定，短线有可能因筹码面出现震荡。在两岸包机直航将增班等利多因素，长线营运看好。
　　台湾工银投顾认为，今年在航空燃油成本大幅降低下，加上可回冲部分避险损失，华航可望转亏为盈。
　　由于油价大幅回落，加上两岸航线载客率佳，华航第一季本业可望转亏为盈，三大法人近一周买超1.41万张，股价从3月12日起涨，波段涨幅达37%。
　　台湾工银投顾表示，去年第四季起，航空燃油成本压力大幅减轻后，华航与长荣航的营业亏损已较去年前三季明显缩小。预估今年第一季在低油价加上客运旺季，台湾航空业者的大多数客运航线已出现获利，但货运业务在需求大幅下滑下，恐仍呈现亏损。
　　近期传出大陆方面要求台湾增开北方航路并解除南方航路绕经香港的限制，由于涉及到国安单位权责，恐影响谈判进度的讯息，但开放定期航班已为两岸共识，台湾工银投顾认为，即使谈判期间延长，应仍可在今年下半年实现。
　　台湾工银投顾指出，若下半年实施两岸定期航班后，航班数由每周108班加倍为216班，票价调降10%，平均载客率80%计算，对华航每股获利贡献约0.33元。
　　在货运方面，由于两岸间直接往来的货物不多，加上货运包机载货率约70%，若没有搭配开放延远权，对获利的帮助有限，即使在航班倍增的情况下，预估每年对华航每股获利贡献仅0.02元至0.03元。