“东上”重组：上航保留品牌和独立法人地位

游游

第一财经日报》 陈姗姗、陆晋源
昨（30）日，只是*ST上航一次“例行”的年度股东大会，却因*ST上航与ST东航的重组前景未卜变得热闹非凡：重组什么时候落定，*ST上航会不会被借壳，都成了股东们关心的问题，以往股东大会上谈笑风生、时不时还会跟股东开开玩笑的*ST上航董事长周赤则神色凝重，出言谨慎。“*ST上航已保留独立法人资质，这是没问题的，剩下的是（重组）时间和程序问题。”整场大会，唯有这句话周赤说得很肯定。

保留品牌和独立法人地位

　　上月8日，ST东航与*ST上航因重组双双停牌，随后两家公司就开始对重组具体方案进行商讨。
　　周赤昨天指出，关于重组是东航主动提议，并在政府促进、主要股东协商的前提下进行的，目前重组方案还在与主要股东和相关政府部门沟通，并且主要由ST东航方面主导。
　　“一般来说，重组方案应该在一个月左右出炉，不过由于这一方案比较复杂，预计要一个多月的时间，然后还要经过股东大会、证监会、发审会等一系列审批，预计到股权交割少说还需要四五个月的时间。”
　　周赤还透露，一个星期前，相关审计公司已经启动了对*ST上航的尽职调查，到目前为止尽职调查还没有做完。
　　不过，对于“东上”之间的重组，有一点已基本可以明确，就是*ST上航的独立法人地位会依然存在，“也就是说，上海航空股份有限公司（Shanghai Airlines Co., Ltd.，简称“上航”）成为中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）的子公司，但保留上航的品牌，这点无论对东航还是上航都是非常重要的。”周赤表示，因为这样就能保留自己特定的航权不会流失，这对东航是有利的，对上航员工也是好事。
　　周赤指出，在此前联合重组工作小组开会对重组的一些重大问题达成的一致中，就包括保留上航的品牌和作为独立的法人存在，这一点也基本得到了大股东和政府的认同。
　　据记者了解，“东上”重组后两家公司的地位，也就相当于几年前完成重组的香港国泰航空与港龙航空，2006年国泰航空全资收购另一家同以香港为基地的港龙航空，　但保留其品牌6年。
　　周赤认为，ST东航与*ST上航重组，对上海的国际枢纽建设有好处，但前提是两家公司在战略上协同，对业务和资源进行整合。而重组后，业务合作也可以进行，比如重合的航线可以进行全面的代码共享，或者把时刻表组织得更合理一点。另外，以目前上航的子公司中联航为例，中联航就没有在所有地方设立营业部，有上航营业部的地方就是由上航全部代理的，这就减少了中联航很多派驻的人员，节约了很多成本，也丰富了产品。
　　事实上，“东上”在业务层面的合作已经在酝酿。周赤透露，上海虹桥国际机场明年3月份将启用第二条跑道，东航和上航在机场的西跑道一侧都有基建计划，原来两家公司都要造机库和食品厂，现在就可以协调一下了。

未有公司接洽借壳上航

　　近日市场一直有传言称，*ST上航的壳资源可能转让给上海某家金融企业，国泰君安、东方证券和上海银行等都是热门候选。对此，周赤指出：“到现在为止，上述传言中的企业都没有与我们接触过，如果现在都没有商量，可能性还大吗？”
　　而据记者了解，目前重组方案已经基本定调为*ST上航通过与ST东航换股的方式被吸收合并，成为东航子公司，换股比例基本定在1∶1.3（1.3股ST东航A股置换1股*ST上航A股。）。
　　对于换股比例，周赤称，主要是由两家公司的大股东来协商，在重组方案最终露面前都不能给予准确的回答。
　　知情人士透露，关于东航与上航的重组希望能在年底全部完成，以保证明年世博会召开时的稳定和安全。昨天，一位航空分析师对记者分析，如果不考虑将*ST上航的壳资源转让，应该也是不想让重组工作拖得时间太长，因为如果要被借壳，首先要将上航的资产剥离出来，转让给东航，这样操作程序更加复杂，耗费时间也就更长。