民航：冬春航季来临，机票票价延续下行态势

帅哥

2009-11-01 《上海证券报》 　未来30天主要城市机票价格走势：10月25日国内航班换季，开始进入冬春航季。为应对各地高铁陆续开通带来的冲击，多家航空公司从新航季起增开了多条国内空中快线，并加大了机票折扣。我们重点跟踪的9条国内航线中，北京、上海、深圳、广州、成都、西安等核心城市未来30天（10月26日-11月24日）机票价格震荡下行、低位徘徊，淡季特征明显。三亚、海口由于冬季旅游高峰到来，机票价格上涨态势明显。 　　油价走势：上周国际油价延续上涨态势，10月23日WTI油价收于80.05美元，周涨幅1.94%，新加坡航煤价格收于86.45美元，周涨幅3.91%；新加坡航煤到岸价5600元/吨，比国内航煤出厂价高700元左右。在本月底调价窗口到来之前的最后几天里，如果国际油价仍维持在80美元附近，预计月底三地原油连续22个工作日移动平均价格涨幅将突破4%，国内航油出厂价再次上调概率加大。 　　行业要闻：1）2009/2010年冬春航季安排国内航班每周33180班、国际航线航班每周5355班、港澳间每周1178班，比2008年同期分别增长7.48%、70.81%和5.84%，同时两岸每周开通114个直航航班。为应对来自高铁的竞争，新航季各航空公司增开了多条国内空中快线，并加大了机票打折力度。2）8月份全球两仓客运量降幅继续收窄。国际航空运输协会（International Air Transport Association，IATA，简称“国际航协”）报告显示，8月全球头等舱、商务舱客运量同比下降12%，降幅较6、7月份明显收窄。其中，亚太地区8月份同比下降10.4%，较7月份回升9.1个百分点；欧洲境内短程航线上两舱运输量仍处于低迷状态，8月份同比下降超过20%；美国经济三季度复苏带动了北大西洋两舱旅客增长，8月份降幅8%。 　　近期人民币升值预期较强，关注航空股投资机会：一年期人民币无本金交割远期价格NDF显示市场预期人民币兑美元未来一年升值幅度将达到3.5%，增厚南航、东航、国航、海航2010年EPS0.15元、0.11元、0.09元和0.08元，其中南航对人民币升值最为敏感。（国泰君安）