国航“巧取”深航 五年前曾计划花27亿入主

民航

2010-03-29 《第一财经周刊》 常怡

　中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）曾想花27亿元入主深圳航空有限责任公司（Shenzhen Airlines Ltd.，简称“深航”）未果，五年后却仅用1/4的价格就得偿所愿，民企到底还是扛不过国企。
　　为了入主深圳航空公司，2005年中国国航曾经愿意出27.1亿元的巨资来实现这个愿望，然而却没能如愿。但现在，国航只要用6.82亿元就能轻松成为深航最大的股东。这5年，国航总算没白等。
　　能取代汇润，国航出了口恶气。国航曾经是汇润的手下败将，在5年前那次著名的拍卖中，民营企业汇润出乎意料地以27.2亿元的“天价”拿下了广控集团持有的深航65%的股权，创下了当时国有资产转让的最高价。而当时作为深航第二大股东的国航在最后一刻才退出，这次失败彻底打乱了国航大举进军华南的全盘计划。输在这个当时成立还不到三个月的小公司手里，国航不甘心。
　　于是，等待开始了。国航不相信汇润真的能拿出那笔巨款，只要汇润交不出钱，国航就还有机会。如国航所料，在勉强交完首期款后，汇润没钱了。很快汇润就主动找到了国航，希望私下能向国航出售部分深航的股权来缓解当时的困境，但国航没有理会这个破坏了自己好事的竞争对手。
　　2009年11月30日，深航“大老板”，也是汇润的创办者李泽源因经济问题被带走调查；仅3个月后，“全面接管深航工作”的总裁李昆也难逃厄运。那次拍卖埋下的祸根终于显现，问题接二连三冒出来。经审计发现，此前一直宣称盈利的深航，2009年净亏损约8.64亿元，汇润也面临破产。
　　深航需要新的注资来拯救局面，当然，还需要一个新的大股东。李昆被带走的当天下午，国航的管理层们就开始陆陆续续从北京赶往深圳，进入深航主持局面。国航董事长孔栋甚至公开表示，深航对于国航建设战略性网络而言非常重要。就在深航总裁李昆被捕刚刚一个月后，国航宣布将通过增加注资的方式，以6.82亿元增持深航股权至51%，其在深圳的市场份额也因此增至43%，位居第一。汇润则因为面临破产而放弃了增资，股权也由65%稀释到24%，血本无归。
　　就这样，这家总资产超过200亿元人民币、员工1.4万多人、拥有130多架大型飞机的航空公司在糊里糊涂地被以惊人高价卖给民营企业5年后，再次糊里糊涂地被以惊人低价收归“国有”。

国航投资一览（按时间顺序）

　　2009年4月2日，国航斥资1.78亿收购了北京首都国际机场持有的国货航24%的股权，掌握了中国国际货运航空有限公司100%股权。
　　2009年8月19日，国航斥资63.35亿港元购买了4.9亿股香港国泰航空有限公司股份，持股比例由约17.49%增至约29.99%。
　　2009年底，武汉东星航空破产后资产拍卖却遭流拍，国航最后以极低价位接收了东星的资产和人员，此举为国航在武汉乃至华中地区加强话语权增加了重要筹码。
　　2010年2月25日，国航与国泰宣布货运合资方案：国泰一方面由其全资拥有的附属公司国泰航空中国货运控股以现金购入中国国际货运航空有限公司25%扩大后股本，另一方面通过贷款给一离岸信托公司进行股权收购，间接再持有国货航另外24%股权。
　　2010年3月21日，国航同意和全程物流共同向深圳航空注资人民币10.3亿元。本次增资完成后，中国国航、全程物流和汇润将分别持有深圳航空51%、25%和24%的股权。

近期中国航空业其他重大投资和重组

　　2010年1月28日，东航换股吸收合并上航完成。新东航（截至2009年12月底）的运行资产将超过1500亿元人民币，拥有大中型飞机331架，通航点151个。
　　2010年3月5日，已经脱手航空快递业务转而专攻公路物流的天津民企大田集团宣布对民营航空企业奥凯航空全资收购。