ST东航：09年扭亏 刘绍勇施展“神仙”救赎

游游

2009-04-29 《投资者报》 记者任鹏宇
上任4个月，公司被戴上了ST的帽子，这对于中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）董事长刘绍勇来说，是一个意料之中但却不那么令人高兴的消息。但在这位临危受命的“明星救火队员”的带领下，利空出尽的东航，已经看到了盈利曙光。
　　4月18日在博鳌亚洲论坛，被问到何时能真正带领东航实现盈利时，刘绍勇给出了一个非常乐观的预测，“一年之后我向大家通报好消息。”
　　在出席完博鳌论坛后，刘绍勇又马不停蹄地赶回东航，继续进行公司的内部改革。这是《投资者报》向东航董秘罗祝平追问刘行踪时得到的答复。

乐观估计09年扭亏

　　2008年总计亏损139.3亿元，东航创下了中国民航史上最大规模亏损纪录；不过，多达20.22亿元的计提资产减值损失和四季度激增10亿元的成本项集中释放，让公司将包袱甩在了身后，大大降低了今后经营风险。
　　好消息来得也很快，伴随国内经济的复苏，刘绍勇和他的东航一季度等到了期待已久的民航业转暖。
　　罗祝平表示，公司一季度国内航线恢复得很好，但国际航线还处于下滑状态。
　　尽管行业转暖的预期相当强烈，但刘绍勇在确定东航未来的发展目标时仍然很谨慎，全公司从上到下统一口径，东航的目标就是第一年大幅减亏、第二年基本持平、第三年盈利。
　　罗祝平向记者强调，虽然从行业来说，最困难的时候基本已经过去。但东航资不抵债，“目前还非常困难”。
　　业界的估计比刘绍勇更乐观。国内民航普遍复苏，油价大幅下降后，公司主营业务随之回暖。分析人士表示，油价上涨使套保浮亏转回并在损益表上对冲了实际交割产生的费用，同时收到民航建设基金返还，公司一季度将实现扭亏。中信建投分析师李磊认为，如果二、三季度民航业市场环境比较好的话，东航2009年实现扭亏没有问题。
　　另一位业内人士也表示，从当前形势看，东航最不如意的时候已经过去。如果国内经济形势如预期那样快速转暖，东航扭亏只是时间问题。不用等到两三年后，也许就在明年，刘绍勇就能看到东航摘掉“ST”的帽子了。
　　在博鳌时，刘绍勇再次强调，2009年东航的首要任务是减亏。罗祝平表示，因为看好国内市场，所以公司将进一步把航线向国内调整优化。

操刀改革解开东航死结

　　尽管刘绍勇曾戏称，如果2009年能让东航实现盈利，那他“就是神仙了”。现在看来，刘绍勇当上“神仙”的机会很大，不过即使实现扭亏，刘绍勇面临的问题也着实不少，财务危机、员工危机、债权人危机、管理层危机、企业文化危机等等，都等着他这位“神仙”一一予以解决。
　　在东航前任董事长李丰华离职时，曾经说过这样一句话：“如果我不走，东航许多的死结会解不开。”刘绍勇正是解开“死结”的恰当人选。一位业内人士坦言，“只有通过刘绍勇大刀阔斧的改革，东航才能消除多年来的管理积弊，真正调动员工积极性，提高公司的管理水平和竞争力。”
　　企业经营的好转为刘绍勇提供了改革的外部保障。罗祝平说，从博鳌回来的刘绍勇正忙于公司内部竞聘等各项改革。
　　除了集体把手表调快10分钟、领导出行带头坐经济舱、对公司高管进行10%-30%的减薪等一系列举措外，刘绍勇近期最大的动作，就是针对公司内部的人事制度改革，这在东航内部引起了极大的震动和争议。
　　触及根本的人事制度改革，被认为是东航获取新生的关键。4月1日，东航内部招聘中高层管理人员，2000多名中层干部中的160多人需退出现职让位于新人；从明年开始，所有层级员工都要接受人力资源全方位考核，任职超过6年的管理干部都可能轮岗。
　　与刚到南航时的大刀阔斧相比，一向处事果断的刘绍勇此次在东航推行的人事改革算是较为温和的。这又引发了一些年轻员工的不满，认为刘绍勇“每向上竞聘一个岗级，需在原有岗级上呆满两年”的新规定难以真正让人信服。

注资重组无望，融资难题获解

　　自上任以来，刘绍勇在公司内部推行“输血”、“止血”、“断臂”和“造血”等多项措施，希望通过国家注资、控制运力增长、减缓投资、压缩开支等多方面手段改善公司的经营与财务状况。
　　在获得两笔70亿元的注资后，刘绍勇还一直积极寻求国资委增加对东航的注资额度。他曾公开表示，在非常时期向东航、南航、国航在内的中央企业注入资本金，是应该也是必需的。“对东航来说，信心重要，黄金也很重要。”罗祝平则承认，“尽管很希望国家增资，但目前看，国家再给钱有困难。”
　　虽然短期内很难再次获得国资委的注资，但刘绍勇近日表示，东航运营资金没有问题。他的信心来自银行支持。
　　4月14日，中国东方航空集团公司（China Eastern Air Holding Co.，简称“东航集团”）与国家开发银行签署开发性金融合作协议，国家开发银行将向东航集团提供总额300亿元人民币的融资额度。此前，交通银行、浦发银行、农业银行、建设银行也相继与东航签署类似协议，总计给予了东航460亿元的信贷资金支持。据悉，公司目前正在与中行、工行沟通此事，不久会有回应。
　　尽管刘绍勇多次表明了东航期待重组的开放心态，但鉴于公司目前的经营状况和行业所处困境，东航的重组短期内恐怕很难得到落实。
　　对于“东新恋”，罗祝平称，双方都有困难，现在讲不合时宜。李磊分析，新加坡航空公司（Singapore Airlines Ltd.，简称“新航”）都是国际航线，以高端客户为主的新航去年受金融危机影响更重，自己日子也不好过的新航并购东航的可能性很小。
　　对于去年传闻的“东上恋”，罗祝平重申，两家在公司层面上未有接触，目前两家的首要任务都是改善经营状况，努力实现扭亏。李磊认为，在两家公司经营状况好转后，出于中长期的战略考虑，政府的推动将是重组的动因。