虽已重新开始盈利 中国航空业挑战依然重重

帅哥

　2009-10-29 美国WSJ中文网 Andrew Peaple 　中国的大型航空公司重新开始盈利。现在，这是最大的好消息了。 　　不过，不那么振奋人心的是，推动航空公司业绩的主要动力仍是燃料价格相关衍生品的起起伏伏，也就是航空公司曾押宝航空燃料价格将保持居高不下。 　　中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）公布今年前9个月盈利1.85亿美元。由于燃油价格反弹，该公司在燃料对冲工具上获得了4.33亿美元的收益。 　　对于中国航空业的领头羊、东航的对手中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）来说，今年的利润有一半以上来自于衍生品头寸上获得的收益。 　　然而，客流量的增加又如何呢？客流量的增加只在最近一个季度推动了收入同比增长。举例来讲，尽管国航今年的客流量增加了16.9%，收入却下滑了7.8%。这表明，客流量的增加是靠着大幅的折扣。 　　航空公司面临着上述各种问题，同时依然背负着累累的债务，这个问题在东航最为突出。尽管政府提供了相当大的救助，东航的负债仍比资产高4.12亿美元。 　　长远来看，中国日益富裕起来的人们将希望更多地乘飞机出行，这一点看起来或许是必然的，不过却会出现更多的定价挑战。 　　中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，简称“南航”）董事长司献民周三（28日）说，他预计中国高速铁路网的发展将削弱航空公司的客户基础，原因是高速铁路有着更低的价格和更良好的安全纪录。 　　中国主要航空公司将可能保留的一大优势是来自中央政府的支持。过去12个月中，中央政府已经向航空业投入了相当多的资金。 　　中央政府可能还需要继续向航空业注资。