12月银行贷款增加7700亿 宽松货币政策初见成效

帅哥

央行1月13日晚间公布了2008年12月末的金融数据，预示中国宏观经济可能好于预期，政刺激政策及宽松货币政策开始显现作用。

截至2008年12月末广义货币供应量(M2)为人民币47.52万亿元，较上年同期增长17.82%，增速快于11月末14.8%的年内最低增速。

狭义货币供应量(M1)余额为16.62万亿元,同比增长9.06%，增幅比上年末低11.99个百分点，比上月末高2.26个百分点。

12月末金融机构人民币贷款余额同比增长18.76%，全年人民币贷款增加4.91万亿元,按可比口径多增1.28万亿元；12月人民币贷款增加7,718亿元,同比多增7,233亿元。

12月末外汇储备余额1.95万亿(兆)美元,高于第三季末的1.9056万亿美元。12月份外汇储备增加613亿美元，全年增加4,178亿美元,同比少增441亿美元。

分析人士认为，2008年12月信贷和M2出现同步反弹，且反弹幅度较大，这体现出央行降息、下调存款准备金率等一系列适度宽松政策显现效果。如果M2增速反弹能顺利向投资领域传导，则可以看成是经济状况改善的信号。

数据显示，2008年12月末金融机构人民币各项贷款余额30.35万亿元，按可比口径同比增长18.76%，增幅比上年末高2.66个百分点。全年人民币贷款按可比口径增加4.91万亿元，同比多增1.28万亿元。分部门情况看，居民户贷款增加7010亿元，其中，短期贷款增加2907亿元，中长期贷款增加4103亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加4.21万亿元，其中，短期贷款增加1.33万亿，票据融资增加6461亿元，中长期贷款增加2.11万亿元。

12月份，人民币各项存款增加3834亿元，同比少增30亿元。全年人民币各项存款增加7.69万亿元，同比多增2.3万亿元。其中，居民户存款增加4.63万亿元，非金融性公司存款增加2.87万亿元，财政存款增加269亿元。2008年12月末，人民币各项存款余额46.62万亿元，同比增长19.73%。

此外，2008年全年外汇各项存款增加183亿美元，同比多增198亿美元(去年同期减少15亿美元)，其中，12月份外汇各项存款增加49亿美元，同比多增67亿美元（去年同期减少17亿美元）。全年外汇各项贷款增加259亿美元，同比少增252亿美元，其中，12月份外汇各项贷款减少46亿美元，同比多减55亿美元（去年同期增加9亿美元）。

2008年12月末，国家外汇储备余额为1.95万亿美元，同比增长27.34%。全年国家外汇储备增加4178亿美元，同比少增441亿美元。12月份，外汇储备增加613亿美元，同比多增300亿美元。分析人士指出，12月外汇储备的大幅增加，可能与国内企业海外资金回流及央行货币掉期操作有关。

宽松货币政策初见成效 经济刺激效果仍待检验

分析人士认为，12月新增贷款额和M2的增速明显好于预期，信贷增长强劲反映财政刺激政策及宽松货币政策开始显现作用。安信证券首席经济学家高善文表示：“M2增速回升在2008年12月出现有点意外，此前不少人认为会在2009年1月出现。”

官方近期也频繁对经济发表乐观看法。温家宝9-11日在江苏考察时表示,12月份的经济运行状况比预计的要好一些,一些经济指标有回暖迹象,一些企业销售开始回升,库存开始减少,用电量开始上升。

央行行长周小川12日也表示，与其他很多国家相比，中国经济放缓程度较缓和，政府设定的2009年GDP增长8％的目标是合理的。

不过财经网引用一位银行监管人士的话指出，现在的贷款口径包括了票据，事实上银行为了完成年度贷款增量目标，通过大量操作票据业务，通过抢票、贴现、再贴现，把票据交易规模炒大，掩盖了真实的贷款增速情况。如果把票据剔除掉，贷款基本上没有增长，短期看甚至还是下降的。

中金公司首席经济学家哈继铭则在接受采访时表示，M2增速和信贷快速增长未必体现了私人部门贷款需求的大幅上扬，更多是配合积极财政政策的政策性放贷，这在短期对经济有提振作用，但也不能忽略长期对银行贷款质量可能产生的影响。 (本文来源：中国证券报 )

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