民航业新一轮更为理性的被迫整合正呼之欲出

帅哥

　　全球经济衰退正在催生一种新文字：悲观主义论调。对那些热心读者来说，如今必须得留心中国航空公司的航班信息更新。航空需求萎缩的迹象，与北京的积极言论存在出入。中国整个航空业去年的客运增长下滑逾3%。今年1月的货运总量连续第6个月下降，同比降幅从中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）的31%至中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，简称“南航”）的44%。
　　对北京来说，7年前做出的决定加剧了当前航空运量下滑的影响——当时，北京试图通过一次全行业结构重组来打造3家全国顶尖航空公司。但那次以3家航空公司及其各自在北京、上海和广州的枢纽为基础的合并，是出于地缘政治而非商业方面的考虑。这3家公司所继承的机群互不兼容，其管理系统的兼容性甚至更差。3家公司中实力最弱的中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”），即使在年运量增幅高达20%之时也依然出现亏损。
　　由于银行在向航空公司提供融资上已畏缩不前（短期融资除外），政府正直接向这3家公司伸出援手。东航和南航已获得总计15亿美元的救助资金，用以削减债务并支付运营费用；本周一，东航再获3亿美元注资。而最赚钱的航空公司国航，上周则被迫否认自己也获得了注资。
　　行业的产能过剩、以及三巨头背后其它20多家航空公司，正严重侵蚀着盈利：中国最大的网上旅行代理商携程旅行网（Ctrip.com）的报告显示，今年1月（航空需求旺季）的平均机票价格下跌了10%至15%。北京已取消燃油附加费，并禁止新公司在2012年之前进入航空业，但其应急方案已所剩无几。新一轮更为理性的被迫整合正呼之欲出。上海这个唯一未被某一家航空公司主导的主要航空市场，似乎是这轮整合的上佳起点。
　　Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。
　　译者/汪洋