三大航3季报盈利 航空业中长期趋好基本确立

帅哥

2009-10-29 《南方都市报》 记者董珺 受益于油料套期保值转回及行业回暖，国内三大航空昨（28）日同时发布的第三季度财报全线飘红，净利润较去年同期均增加100%以上。分析机构认为，航空业中长期趋好势头已基本确立，但四季度传统淡季及油价上涨带来的成本压力，将可能对各公司全年业绩带来压力。

套保、补贴助盈利

　　对比三家公司财报，中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）净利润最高，7-9月净利润8.85亿元，同比增长144.90%，前三季度净利润38.1亿元。中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，简称“南航”）次之，7-9月净利润2.84亿元，同比增长134.22%，前三季度净利润3.22亿元。ST中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）表现仍然最弱，7-9月净利润2315.6万，同比增长100.99%，前三季度净利润11.97亿元。 　　但从各家公司报表中看，油料套期保值转回和政府补贴仍是带来盈利的主要原因。国航上半年确认民航建设基金返还8.24亿元，油料套期公允价值变动收益20.15亿元。ST东航第三季度燃油套期公允价值变动净收益约人民币1.54亿元。南航前三季度公司获得民航基础建设基金返还17.94亿元，剔除此项营业外收入，公司前三季度营业利润累计仍亏损11.8亿元。

四季度缺乏亮点

　　对于三家国有航空的表现，几家券商分析机构均认为略低于预期。随着四季度航空业传统淡季的到来，以及原油等国家大宗商品价格上涨，航空业全年业绩压力犹存。 　　联合证券分析师李军认为，从2009年10月份开始，国内航线旅客吞吐量同比增速较今年前三季度的20%以上显著降低至15%以下，而2009年以来持续存在的“国际航线运力向国内航线转移”所产生累计效应将在近期集中释放，二者共同作用将使得国内航线客座率、利用小时均存在同比下降的可能。中金公司也建议投资者谨慎投资航空股，原因是第四季度航空业素来罕见亮点。 　　而从航空业近期表现看，低价争抢客流将可能带来四季度公司毛利率降低。目前，从北京、广州、上海、武汉出发的航班，三折以下机票随处可见。东航为了应对高铁竞争以及开拓欧美航线，还宣布从11月28日恢复开通上海至南京航班，出国乘坐东航从上海始发或回程的航班，甚至可以免费乘坐。