油价不断上升 并购浪潮席卷全球航空运输业

民航

2011-03-29 《中国民航报》

日前，毕马威会计师事务所（KPMG）的分析指出，由于债务成本不断降低、油价不断上升和规模效应的推动，合并与收购的浪潮席卷全球运输企业，大型并购案的发生将不可阻挡。
　　国际知名金融数据提供商Dealogic的数据显示，2010年运输和物流业的并购数量上升了13%，达到892宗（而同时期全球总并购量的增长仅为3%）；其并购交易额激增224%，达到8920亿美元（5530亿英镑）。美国联合航空公司（United Air Lines, Inc.,简称“美联航”）以37亿美元收购美国大陆航空公司（Continental Airlines Inc.），伯克希尔哈撒韦公司以367亿英镑并购伯灵顿北部圣达菲铁路公司，这两起发生在美国的并购案为这创纪录的增长作出了巨大贡献。
　　就在最近，航空运输业的并购也正悄然拉开帷幕。德意志银行就包括维珍航空在内的框架协议展开了战略性评估，大股东理查德·布兰森爵士已表示愿意放弃控股。西班牙股东法罗里奥集团（Ferrovial）计划出售英国机场集团（BAA）10%的股份，后者是希思罗机场的运营商。
　　KPMG运输交易部主管詹姆斯·斯坦普说：“交通运输业的并购在去年出现复苏，预计今年会进一步增长。经历了全球经济危机，生存下来的这些公司再次将目光投向了外部。”
　　各国政府缩减财政支出的计划也为这些交易推波助澜。在整个欧洲，资金短缺的各国政府大都将运输服务逐步放开，以吸引私人投资者。去年，英国政府出售了“高速一号”铁路线，如今他们又计划出售负责空中交通管制服务的英国国家空中交通服务公司（NATS）。
　　西班牙政府也将拥有大型机场的国有企业西班牙机场管理局（AENA）49%的股份售出。与此同时，爱尔兰政府已承诺将国有资产的出售金额提高20亿欧元（17亿英镑），尽管没有公布具体的名单，但政府股份占25%的国家航空公司爱尔兰航空也可能位列其中。
　　据斯坦普分析，实现规模经济的需要以及拥有更广泛的服务客户所带来的竞争优势是并购的源动力。而查尔斯斯坦利的分析师道格拉斯·麦克尼尔认为，不仅仅在欧洲，在全球的并购浪潮中，英国交通运输业的运营商都是一股潜在的力量。尽管在美国的业务已经做得很大，但英国交通运输业的运营商仍在努力抢占亚洲和拉丁美洲的新兴市场份额。
　　值得一提的是，石油价格飙升和中东政局不稳，也是并购风潮的一大动力。在2008年石油价格创新高的背景下，达美航空与西北航空进行了合并。同时，为共同应对危机，英国航空公司与西班牙伊比利亚航空启动合并商谈，如今已合并成立了国际航空集团。
　　苏格兰皇家银行的分析师安德鲁·鲁本伯格指出，现在航空业的产业结构已经进入了弱肉强食、优胜劣汰的时代。（王剑编译自英国《金融时报》）