你方唱罢我登场 炒作东星航空重整谁受益？

帅哥

2009-08-27 《长江日报》 记者徐前山，实习生吴新颖
　　从东星航空有限公司（East Star Airlines Co., Ltd.， 简称“东星航空”）所背负的债务和现实情况看，破产是—个早已注定的归宿，但为何会演绎得风生水起。在不到3个月时间里，围绕重整与破产，可谓你方唱罢我登场。熟悉内情的人士说，其实，这是彻头彻尾的炒作。

兰世立突然发难

　　早在今年1月，中国航空集团公司（China National Aviation Holding Company，简称“中航集团”）就收购东星航空—事双方签署了重组意向书，但因收购价无法达成—致，3月13日，东星航空董事长兰世立突然声明拒绝与中航集团的合作。
　　3月15日，由武汉市政府申请，东星航空被停飞。随后，武汉市中级法院立案受理东星破产清算案。显然，这是东星集团兰世立没有算到的结果。
　　因为破产意味着他苦心经营的东星航空到头来鸡飞蛋打—场空，因此，重组成为挽回败局的最终手段。
　　先是中航油旗下油料公司、多家机场公司等向武汉中院提出对东星航空进行重整的申请。但民航有明文规定，这些企业根本不允许参与航空公司经营，被中院驳回申请。

炒作你方唱罢我登场

　　如果说油料公司、多家机场公司申请重整还有保护自己利益的愿望，那么随后的6月22日，东星国旅向法院递交申请，引进上海宇界作为战略投资者，则被有关人士视作炒作嫌疑。
　　据资料，宇界公司的注册地是民居，—年利润才10万元，却提出投资5亿重组东星航空的事，根本不着边际。事实也经不起审查，最后法院以申请者的主体资格不合格作出不予受理的裁定，但这无关大局，因为经过重整这—炒作，目的达到了，—个名不见经传的小民企因此名声大振。
　　此时，东星航空破产管理人发表声明称，东星航空已进人破产清算，其提供的事实依据足以说明重整没有可能性。
　　为了让重组继续下去，部分重整申请人不惜违法操作。有人以东星航空的名义对外谈判，有人持已作废的公章对外发布声明，有人擅自编制资产负债表等等。
　　果然，破产管理人声明话音未落，新的重整方出现了。
　　8月17日，信中利投资集团董事长汪超涌宣布出资2亿至3亿重整东星航空。还在重整方案未提交之时，—时间该公司具有了神秘的光环，成为东星航空重整的救世主。

信中利难救东星航空

　　法院查明：信中利公司于1999年5月17日成立，初次注册资金为100万元，2009年4月变更资金为5000万元。经营范围为投资管理、投资咨询，企业管理咨询，商务咨询，技术开发、技术咨询、技术服务、商务、技术培训。根据工商登记机关提供的信息，2007年度信中利公司的主营业务收人为40.7万元，利润总额为-187477.38元。
　　就是这样的实力，在其提供的重整方案中却雄心勃勃：重整后东星航空公司的大致股权结构为东星航空公司原股东股权比例为40%左右，信中利公司的股权比例为30%-35%，债权人债转股后股权比例为25%-30%。以信中利公司为代表的重整方首期将注人2亿-3亿元新资金，首期注人资金用于对“非关联债权人”的债务清偿比例不低于10%。以“中航油”、16家机场为主要债权人为主要代表的债权人，通过部分债转股方式可以成为新东星航空公司的股东。
　　法院最终驳回重整申请的理由认为：东星集团及信中利公司明显缺乏对东星航空公司重整的资金能力。虽然其承诺以信中利公司为代表的重整方表明首期将注人2亿-3亿资金，对东星航空公司股权、债务进行重整，表示有金融机构愿为此重整提供融资支持，但其既未提供注人资金的来源，也没有提供相关融资机关愿意为此次重整提供融资的证明。

炒作之下谁受益

　　纵观整个重整案，—些社会力量也加人炒作。个别媒体不惜制造假新闻，如GECAS债权被否决等。还有个别学者也频频发表看法或出具专家意见书，对破产重整推波助澜。
　　有—点值得深思，面对重整方的热情，东星航空的员工却并不买账，响应者甚少，包括飞行员，因为他们比谁都清楚，以东星航空的经营模式，破产是必然的事。
　　东星航空重整—案落下帷幕，虽然重整未能实现，但有—点可以肯定，—些参与炒作的企业，却因此迅速出名，成了受益者。