航油上调增加成本25亿 燃油费复征预期加大

帅哥

2009-09-03 《上海证券报》 记者索佩敏

　　图：2007年1月20日，在银川河东机场停机坪上，一辆加油车正在为飞机补充燃油。新华社发，摄影：新华社记者李紫恒
　　随着发改委1日晚间宣布调高航油价格，航空公司的成本也受到影响。尽管目前未有迹象表明燃油附加费会重新征收，但分析师指出，航油价格的再度上调加大了燃油费复征的预期。
　　发改委1日晚宣布提高航油出厂价格，其中民航业使用最为广泛的3号喷气燃料上调至每吨5070元。这一价格较7月28日发改委宣布调整后的每吨4770元的价格，上涨了300元。
　　油价的上调无疑将直接增加航空公司的燃油成本。银河证券分析师指出，按照目前中国航空市场每年消耗航空燃油1050万吨和80%属于国内航线的比例计算，上调航空燃油每吨300元，中国航空业将增加航空成本25亿，其中南方航空、中国国航和东方航空每年将分别增加成本7.52亿、4.12亿和4.76亿元。
　　中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）董秘黄斌透露，此次调价后，假设不再变动，预计从现在到今年年底将给国航增加约2亿元的燃油成本。他进一步表示，目前没有接到关于燃油附加费复征的通知。
　　不过，随着国内航油出厂价格达到每吨5070元，已经高于2005年8月民航局开征燃油附加费时每吨4740元的水平，分析师指出燃油附加费复征的可能性在加大。国泰君安认为，800公里以上40元/人，800公里以下20元/人的附加费征收方案仍然是可能性最大的。
　　但也有分析师指出，目前频繁的油价变动给燃油费复征增加了难度。“如果上个月成品油提价而这个月降价，难道上个月征收附加费，这个月就不征了？”一位航空分析师接受上海证券报采访时认为，如果国际油价在70美元上下波动，燃油费复征的可能性不大，而如果油价突破80美元，则有可能重新征收。而一位航空公司内部人士也指出，频繁的油价调整的确令燃油费征收的问题变得较为复杂，建议有关方面可以考虑采取油价与附加费联动的机制。
　　记者另行获悉，国际航空运输协会（International Air Transport Association，IATA，简称“国际航协”）昨（2）日发布7-8月份航空公司财务报告显示，8月份航空公司股价比年初上涨7.4%，从年初至今，资本市场已有150亿美元流入航空业，市场对行业信心有所回升。不过，上半年航空业依然惨淡，全行业预计亏损超过60亿美元，而亚太航空公司则亏损11亿美元。
　　国际航协指出，资本市场对航空业的信心有所回升，8月份航空公司股票价格较7月份上涨3.6%，比年初上涨7.4%。但航空业的涨幅仍低于资本市场整体涨幅，资本市场今年至今已上涨23%，显示投资者仍审慎看待近期石油价格上涨对行业的影响。然而，资本市场的回暖也让航空公司得以筹集更多的救命现金，航空公司今年迄今为止总计获得150亿美元的资本现金流。
　　虽然经济复苏的迹象有所增加，但出现不均衡的现象，加上来自金融投资者对8月份石油和航油价格上升的压力，航油价格已回升至每桶80美元以上的水平。虽然一些航空公司按“市值计价”录得燃油对冲盈利，但燃油价格的上涨将会对航空公司的现金流造成负面影响，特别是在客运、货运收益双双下降的状况下。