海航系资产“整合” 宝商民生昨日双双涨停

帅哥

2009-09-09 《每日经济新闻》 记者毛晋楠
　　随着西安民生和宝商集团重大资产重组获得中国证监会有条件审核通过，昨日两公司复牌后双双以涨停板开盘。其中宝商集团全日都封死在涨停板上，仅成交71.75万股；西安民生则在短时打开涨停板后再度封上涨停，全日成交高达1089.19万股。

宝商集团变更为餐饮业

　　此次资产重组完成后，两家商业股的基本面都将发生重大变化。
　　根据重组方案，宝商集团拟以持有的宝鸡商业100%的股权外加5049万元与大股东海航控股持有的6家航空饮食子公司的股权进行置换。置换完成后，宝商集团的主营业务将转向以航空配餐、铁路配餐为主的餐饮服务业，经营业绩将受到航空运输业的影响。
　　西安民生则以5.74元/股向大股东海航控股增发3396万股收购宝鸡商业100%股权，继续做大商业。根据此前的公告，宝鸡商业拥有28个营业网点，其中百货店2家，连锁超市26家。

股价已经被高估

　　业内人士表示，虽然昨日两家公司股价双双涨停，但重组对两家公司业绩究竟会带来多大改善，还有待观察。
　　该人士表示，根据此前公告中的盈利预测，假设本次交易在2008年9月30日完成，那西安民生在2008年、2009年将分别实现净利润4956.78万元和3427.39万元，基本每股收益分别为0.1629元和0.1126元。根据已经公布的2009年中报，西安民生上半年就已实现营业收入62311.75万元，实现净利润2435.8万元。可以看到，虽然这一盈利预测是在2008年作出的，但是新注入资产给上市公司业绩带来的改善是很有限的。比较而言，宝商集团在资产重组后的业绩可能会有较大提升。尽管航空业是典型的周期型行业，但是中国航空业未来仍处于成长期，因此主营变更为航空餐饮供给的宝商集团值得看好。
　　一位市场人士认为，按照昨日的收盘价，两家公司的估值还是太高了。一旦资产重组引发的炒作结束，未来两家公司的股价将可能出现大幅回落。