还要我们等多久？ 上海机场整体上市成悬案

帅哥

　2009-11-09 《华夏时报》 记者陈锋

　一石激起千层浪。
　　10月11日，香港机场管理局（Airport Authority Hong Kong）与上海机场集团签署合作协议，双方合资组建上海沪港机场管理有限公司，受托管理虹桥机场东西两个航站楼、虹桥综合交通枢纽东交通中心与旅客流程相关区域，以及航站楼商业零售业务。
　　“没戏了，虹桥机场回归泡汤了！”在上海国际机场股份有限公司（SH600009，下称股份公司或上市公司）的股吧上，投资者将这则消息视作利空，诅咒之音不绝。
　　“虹桥机场引进香港机场管理局， 其独立运作倾向愈发清晰，浦东、虹桥整体上市越来越不靠谱了。”一位投资者说，在仔细分析后他毅然决定清掉手头所有的上海机场股票。
　　不过，上海机场股份公司的控股股东——上海机场集团公司（下称上海机场集团）坚持整合旗下两大机场的态度并未改变。集团常务副总裁李德润10月15日应询时表示，未来不排除引进香港机场入股上海机场，但需要在未来虹桥机场资产注入上市公司完成之后。他同时表示，将虹桥机场注入上市公司实现整体上市的工作正在进行中。
　　“我们等了快四年了！还要我们等多久？”一位投资者问。

控股股东被指失信

　　在某财经网站的股吧中，“支持起诉上海机场”的帖子长期占据显要位置。“上海机场集团不断地玩弄‘未来’等文字游戏，违背承诺，愚弄监管层！愚弄中小投资者！”帖子内容言辞激烈。
　　罅隙生于五年前。
　　2003年12月31日，上海机场股份公司与控股股东上海机场集团签订资产置换协议，股份公司以目前拥有的虹桥国际机场以候机楼为主的从事航空地面保障服务的业务及相关经营和配套业务资产与负债，与集团公司目前拥有的浦东国际机场以飞行区为主的从事航空地面保障服务及其配套服务的业务及相关经营和配套业务资产与负债，以及集团公司所持有的上海浦东国际机场航空油料有限责任公司40%的权益，进行置换。完成上述转换后，股份公司的核心资产变为浦东机场，而虹桥机场资产归集团公司所有。
　　鉴于本次资产置换完成后，将形成两座机场由股份公司和其控股股东即集团公司分别经营的局面，为避免和减少同业竞争，双方同日订立《非竞争协议》，集团公司作出4条不发起竞争的承诺，其中包括“集团公司不得通过改建、扩建，以便增加虹桥机场的普通客运航班的吞吐能力”。
　　不过，中小股东后来发现，集团公司其后的行为却与其承诺背道而驰。2005年年初，集团公司对虹桥机场候机楼B楼进行全封闭施工改造；同年底，虹桥机场候机楼区域进离场交通优化改造工程投入试运行。2007年7月，虹桥机场对候机楼进行适应性改造，增加国际客运航班保障能力。
　　如果上述动作仅被视作维护机场正常运行而让人勉强能接受的话，2008年上马的虹桥机场扩建工程和综合交通枢纽工程，则是赤裸裸的撕毁承诺行为，此举严重侵害了股份公司中小股东的利益。
　　这项为迎接世博会而启动的巨大工程，涉及投资数百亿。根据规划，虹桥机场扩建工程按照满足2015年旅客吞吐量4000万人次、货邮吞吐量100万吨和飞机起降量年30万架次设计，扩建工程包括新航站楼、一条长3300米的跑道、年处理能力60万吨的西货运站，旅客吞吐量将超过扩建前的一倍。而虹桥机场综合交通枢纽工程将与西扩后的虹桥机场新航站楼相连接，集高速铁路、城际和城市轨道交通、公共汽车、出租车等多种交通方式于一体。
　　令中小股东不满的，还有控股股东集团公司2006年初在股份公司股权分置改革时的承诺，“集团未来将通过一个上市公司整合集团内航空主营业务及资产。”即虹桥机场将回归上市公司，实现整体上市。不过，在承诺之后的近4年时间里，中小股东发现，虹桥机场似乎离他们越来越远。
　　在多次股东大会上，面对投资者的诘问，股份公司董事长俞吾炎仅强调“整体上市方向未变，相关工作仍在积极推进中”。
　　“上市公司和控股股东一再欺骗中小股东。”一位投资者在网上号召收集足够的股份，以便向股份公司和控股股东提出起诉。相关帖子获得大量支持者。
　　事实上，酝酿起诉控股股东的行动早在一年前就已出现，投资者刘文正仿效古人，作《讨上海机场集团檄》，并雇请律师展开实质性动作。不过，由于《公司法》规定，股东如提请诉讼，需要单独或合计持有公司百分之一的股权。上海机场总股本19.2亿股，若启动前置程序，中小投资者需要凑足1920万股，而这绝非易事。截至目前，刘文正的起诉也只是停留在号召的层面之上。

地价影响整体上市

　　事实上，在每年的股东大会上，虹桥机场扩建问题都被提起。“这是国家的一个建设项目，是国家发改委批准的，为了整个上海的交通完善，公司也是骑虎难下。”上海机场方面屡屡这样应对。
　　“上海机场集团现在是有苦难言。”上海一位财经媒体同行在与记者叙聊时认为，上海机场集团当初的承诺过于轻率。
　　他解释说，虹桥机场扩建和交通枢纽工程涉及区域发展规划，是上海市政府站在全市乃至区域发展层面启动的一个大项目，旨在打造辐射整个长三角地区的交通枢纽。在建与不建问题上，上海机场集团可以说是没有回旋余地的。“从客观上看，将未能履行承诺的责任全部记在上海机场集团身上有些偏颇，但问题是，你确实违背了当初的承诺，误导了投资者。”
　　在业内人士看来，解决这一问题的最好办法，就是将虹桥机场资产注入上市公司，完成上海机场集团整体上市。不过，这条路似乎并不平顺。
　　据了解，上海机场是上海市政府直属企业，上海机场集团持有上市公司53.25%股权，而上海市政府则持有上海机场集团100%股权，这也造成上海机场整体上市工作一直徘徊在上海市国资委主导的整合大门之外。
　　除此之外，虹桥机场的地价问题是影响其被注入上市公司的难点。随着综合交通枢纽的建设，经过改扩建的虹桥机场，其身价已大幅升值，远非上海机场集团承诺注入上市公司时的2006年可比。上市公司如果要将该资产纳入旗下，需支付高昂的对价。这除了要求股东大会同意外，还要求上市公司有足够的财力。
　　10月12日，记者来到位于上海闵行区华漕镇区域的虹桥机场综合交通枢纽施工现场，一望无边的开阔工地上，已经难觅建筑物，工地远处堆积的沙石如小山一样，附近有工人在运送土石。“以前这里是我们的贸易市场，后来全被推了，到现在我们这些承租商铺的业主还没有拿到补偿呢。”住在附近的居民卢先生对记者说。
　　对于该区域的地价变化，这位姓卢的浙江小伙表示，近几年来上海房价大涨，再加上有虹桥综合交通枢纽的预期，附近房价涨幅更是惊人。“短短两三年时间，这里房价都涨一倍多了。按照地产公司的说法，这一区域房价未来至少上涨2倍以上，部分地区房价涨幅可能到5倍。”
　　据介绍，虹桥机场扩建工程和综合交通枢纽工程预计在世博会前后建成。“如果控股股东有意整合，应尽早将虹桥资产注入，拖延对各方不利。”某证券机构研究员表示，完成虹桥机场资产注入后，上市公司业绩将得以增厚，但增厚幅度取决于具体方案，或者说取决于虹桥机场土地的计价。

扩建后遗症较多

　　虹桥机场扩建和综合交通枢纽工程除遭到上市公司中小股东诟病之外，亦因征地拆迁而引发大量上访。
　　“我们支持重大工程建设，但不能无视我们弱势群体的利益。”日前，上海东方国贸西郊批发市场的承租户汤先生等人找到上海机场集团，交涉其所在批发市场被强拆后的补偿问题。
　　据介绍，东方国贸西郊批发市场土地因被划入上述工程而被拆迁。该市场于1997年建成，主要以服装鞋帽批发为主，经过十多年培育和发展，生意兴旺。“我们承租户向公司交了20年租金，并签订了20年的合同，现在市场被拆了，还有16年使用期，我们希望得到合理补偿！”
　　据这些承租户介绍，用地方——上海机场集团将拆迁工作包干给闵行区政府后置身拆迁事外，而受命负责拆迁的闵行区有关单位，则与东方国贸公司联合向承租方施压，在没有达成补偿方案的情况下，动用武力强行驱走承租户，其后将市场关闭、拆除。
　　承租户倪女士说，她从别人手中以53万元的价格受让了20年的商铺使用权，而她转租给商户的租金是每年约6万到8万元。“如果不出意外，7年左右即能收回投资。但市场关闭后，公司只答应给我补偿17万元，叫我如何接受？”据介绍，该批发市场共有承租户800多家，其遭遇与倪女士类似。
　　为了交涉此事，倪女士等众多承租户四处上访，但至今未有结果。其间，他们依法向闵行区人民法院起诉，希望法院依法裁决非法强拆的行为，但是法院拒绝立案，且至今没有按照法律规定出具任何书面材料。
　　在虹桥交通枢纽工程指挥部，众多承租户希望上海机场集团方面以拆迁人身份，出面协调各方利益，解决久拖未决的强拆和补偿问题。不过，该负责人表示，因为征地拆迁工作已经交由闵行区政府，他建议承租户另寻渠道或通过司法途径解决。
　　记者取得的《虹桥综合交通枢纽项目土地储备动拆迁包干协议》证实，用地方确已将动拆迁工作包干给闵行区人民政府。该协议约定，用地方支付148亿余元，由闵行区政府负责面积为11393亩（7595489平方米）土地的动拆迁工作。
　　“虹桥机场雇请地方政府进行动拆迁，而政府动用各种力量进行强行拆迁，作为弱势的承租户，我们面临血本无归的悲惨结局，却不知如何维权！”前述承租户痛心地说。
　　在一份给上海机场集团的材料中，承租户写道：我们把宝贵的黄金岁月献给了上海，也曾为周边的繁荣发展贡献过力量，在没有批发市场后，我们将被迫失业。如果补偿事宜得不到合理解决，我们将面临严重的生存问题，这一切甚至可能引发严重的社会问题。
　　“我们也把宝贵的时间和金钱献给了600009，到现在看不到控股股东兑现承诺，我们也要维权！”一位上海机场的长期投资者说。
　　与股份公司中小股东正在倡议起诉上海机场集团相比，因虹桥工程失去商铺的承租户，损失更为严重。“他们中小股东至少知晓维权的方向，而我们却看不到未来。”汤姓承租户说。（本文同时刊发《投资家》杂志）