缔结环球联盟是航空业未来 但不及自保重要

帅哥

信报财经新闻 　　美国的航空公司想必有自虐倾向，否则，何以美国达美航空公司（Delta Air Lines Inc.）及美国航空公司（American Airlines, Inc.）争相向日本航空公司（Japan Airlines International Co., Ltd.，简称“日航”）这家长期面对困难的航空公司送钱？ 　　该家以收入计亚洲最大的航空公司，至今还未削掉积累了数十年的退休福利成本；根据美国航空业的经验，这个沉重的包袱只能透过破产、大刀阔斧的重组或政府援助才能卸下。暂时未能确定推动改革的政治决心是否存在（一个委员会委任了另一个委员会就此提出方案）；另一方面，日航不但陷入亏蚀，更要应付9120亿日圆净债务，非常吃力。 　　由于国际并购目前大多违法，航空业未来预料将采取合资经营的合作模式，达美、西北及法航荷航集团都通过这个方法，减少经营大西洋航线的成本。达美提出以5亿美元不具投票权的资本融资，2亿美元债务及3亿美元收入保证，换取日航由航空公司联盟寰宇一家（OneWorld）转投天合联盟（SkyTeam），亦可被视为向合资经营迈出一步。与此同时，此举亦可令实力较逊的对手美国航空陷入不利位置，迫使对方筹钱向日航提出更吸引的合作方案，以弥补自己亚洲业务薄弱的缺点。 　　达美日航联盟面对的反垄断阻力，相信是可以克服的。两家公司加起来占了东京成田机场51%降落配位，低于正申请反垄断豁免的美国航空及英国航空在伦敦希思罗国际机场（London Heathrow International Airport）所占的比率。不过，美国的航空公司目前只靠举债及集资度日，已经时日无多。一方面，不少结构问题有待解决；另一方面，日航的资金需要并非其他同侪所能满足。缔结环球联盟是航空业的未来，但不及自保重要。