双份大礼将促海航业绩转暖 股价本周涨5.2%

帅哥

　2010-01-09 《第一财经日报》 记者江怡曼

　海南岛将要建设成为国际旅游岛，去海南岛旅游怎么去？80%以上的答案会选择：飞机。
　　于是，作为海南岛当地的东道主航空公司的海航股份有限公司（Hainan Airlines Company Limited，600221.SH，简称“海航”）自然就受到了市场的关注。
　　而就在海南国际旅游岛获批的第二天，也就是1月5日，海航又收到了新年的第二份大礼——中国证监会批复，核准公司非公开发行不超过59523.8094万股新股。
　　“双喜临门”之下，海航的股价也走出了不错的走势，全周逆势上涨5.2%。
　　“海南国际旅游岛的建设，受益的不仅仅是我们这家公司或者我们这个行业，整个海南岛都将受益。”1月7日，海航证券办公室的工作人员在接受《第一财经日报》记者采访时表示，“现在细则还没出，所以具体影响还不好说。”
　　显而易见，“国际旅游岛”的建设对海航而言最主要的影响就在于客流量的增多。来自海南统计局的统计数据显示，通过航空运输方式进出岛的人数占全部客流的56%，在这块航空市场里，海航占了一半左右。据广发证券分析师黄永琳估算，海航在海口市约占市场份额的42%，在三亚也能占据13%的市场份额。
　　长江证券分析师吴云英认为，公司凭借较大的市场份额，有望成为海南“国际旅游岛”建设中最大的受益者。而其也对公司客座率及飞机日飞行时数等方面表示满意。
　　据了解，客座率可以看出航空公司对旅客需求的把握能力和对运力的调配水平。公司的客座率长期领先于行业，相对于“三大航”中的南航和东航而言，海航基本上要领先5-10个百分点，除了个别月份次于国航，基本上是行业最高。另外，海航的飞机日利用率高于其他航空公司1个小时左右。
　　“这是非常了不起的。同样是飞行一天，别家公司的飞机一天飞10个小时，我们飞11个小时。假设我们有100架飞机，就相当于拥有110架飞机。”上述工作人员不无自豪地表示。
　　而令外界担忧的是公司的平均票价要低于“三大航”。“我们的票价和其他航空公司相比不算高。”海航工作人员表示。
　　中原证券分析师高世梁认为，因为海航的主要市场在海口，以价格敏感度较高的游客为主，所以公司的平均票价可能要低于其他航空公司。不过海航的高飞机利用率、高客座率很好地弥补了单位收费水平较低的问题。
　　国金证券财富管理中心分析师林峰认为，正是因为公司在成本控制和经营能力方面表现较好，所以和海南岛上其他上市公司相比，海航的业绩尚可。
　　据了解，2009年第三季度公司营业收入45.74亿元，同比上升34.21%，营业成本36.48亿元，同比上升18.72%，毛利率从去年同期的9.83%上升到20.24%。分析人士预计公司去年第四季度业绩不会低于第三季度。公司方面亦表示，在航空业亏损的大背景下，公司能取得这样的业绩已属不易。
　　至于公司今年获得的第二份“大礼”，海航方面表示，此次非公开发行募集的30亿元资金将主要用于偿还银行贷款和补充流动资金，预计可令负债率降至80%左右。
　　除此之外，航空市场的回暖也将为公司业绩增长提供支撑。长江证券分析师吴云英认为，去年前三季度公司的航空主业盈利仅仅次于国航，远超过东航和南航。随着行业的不断复苏，业绩将出现明显增长。
　　事实上，基金也早已在海航“潜伏”。截至2009年6月，已经有28家基金于去年上半年潜伏进该公司，博时等4只基金还位列其前十大股东之中。
　　尽管被市场看好，但海航方面态度谨慎：“还是需要看到我们这个行业竞争仍然激烈，我们在海南岛有南方航空等多家竞争对手。”