日元升值压力陡升 国内航空业受益or受损？

民航

2010-09-21 《证券日报》 记者胡潇滢　

　截止9月15日，今年以来日元兑美元的升值幅度近8%，由此产生的对中国企业影响不一，外商直接投资和出口业务将受益，而严重依赖日元贷款的公司将产生不利影响。
　　民航大学航空运输经济研究所所长李晓津在接受《证券日报》记者采访时表示，日元升值对国内民航影响是双方面的，影响对冲后，总的来说并不是很大。
　　根据记者调查，目前四大航空公司，即中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）、中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）、中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，简称“南航”）和海南航空股份有限公司（Hainan Airlines Company Limited，简称“海航”），合计持有日元货币资金为31.5亿日元，日元升值将带来部分汇兑收益。

日元升值影响几何？

　　近期日元剧烈升值成为国际金融市场中最受关注的话题之一。作为后金融危机时代各大经济体博弈的阶段性结果，2007年两房危机开始时，日元兑美元下滑至124.16日元兑换1美元的低位，到2010年9月15日日本政府出手干预日元时，日元兑美元已创下82.8日元兑换1美元的15年来新高，并且截止记者发稿，日元升值再次加剧，出现了85.69日元兑换１美元的新高。
　　目前，飞日本的航线以东航和南航较多，南航主要集中在东北，广州一带，东航集中在长三角地区和西北地区。航空业内人士认为，日本航线是国内航空公司的黄金航线，日元升值带动以日元未结算单位的国际航线收入的增加。
　　但是李晓津教授认为，虽然在收入方面会因为日元升值收入增加，但另一方面由于钓鱼岛冲突的产生，使得飞往日本的航线受到影响，因此也会冲销掉获利的部分。
　　9月19日，在中日钓鱼岛撞船事件发生12天后，日本石垣简易法院“批准”延长非法扣押中国渔船船长詹其雄10天至9月29日。
　　外交部副部长王光亚当天下午召见日本驻华大使丹羽宇一郎，向其表示强烈愤慨和抗议。中国外交部发言人马朝旭当日也表示，日方对中方船长的任何所谓司法措施都是非法和无效的，中方要求日方立即无条件放还中方船长。日方如一意孤行，错上加错，中方将采取强烈反制措施，其一切后果由日方承担。
　　中方同时宣布已经暂停双边省部级以上交往，中止了双方有关增加航班、扩大中日航权事宜的接触，推迟了中日煤炭综合会议。中国公民赴日旅游规模也已经受到严重影响。
　　目前，执行中日航线的日方航空主要有日本航空公司（Japan Airlines International Co., Ltd.，简称“日航”）与全日本航空运输公司（All Nippon Airways Co.，简称“全日空”）两家。据了解，2006年日航的整体收益中有15%来自中日航线，而全日空的中国航班收入已占其总收入的四分之一。

全球航空业回暖

　　今年上半年，特别是进入二季度以来，航空运输市场快速复苏并持续回升，国际航空运输协会（International Air Transport Association，IATA，简称“国际航协”）今年六月大幅提升了2010年全球航空业的盈利预期。随着国内外经济的逐步恢复，我国航空运输业增长速度明显高于国际航空运输业整体水平，上半年中国民航的旅客运输量及货邮运输量同比均大幅增长。
　　8月中旬南航披露的2010年中报显示，上半年营业收入346.8亿元，同比增长39.4%；营业利润23.14亿元，这是该公司自2008年以来首次主业盈利，净利润20.76亿元，同比劲升53.63倍。中国国航上半年营业收入同比增长53.12%，达到343.08亿元；归属上市公司股东净利润达46.94亿元，同比增长60%。海南航空上半年营业收入96.65亿元，实现净利润5.57亿元，同比增长218.19%。
　　此时日元升值，对于航空业的影响可谓是全世界范围内的，美国达美航空公司（Delta Air Lines Inc.）总裁爱德·巴斯蒂安不久前就表示，强势的日元给达美航空带来了更多的日本旅客。