2011年中国航空业因禁购原油期货而蒙受损失

民航

2012-03-29 新华08网

去年，中国航空业没有新购买原油期货合约规避原油价格上涨风险。结果，中国两家最大的航空公司的利润大幅下滑，这表明在经济管理中过于规避风险的做法反而存在极大风险。

　　金融危机期间，中国各大航空公司购买的原油期货的价值与油价一同暴跌，导致2008年损失惨重，因此监管机构认为这些航空公司被西方银行业愚弄了，禁止航空公司购买原油期货合约。

　　本周中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）和中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）发布的2011年报显示，航空公司手中持有的对冲合约到期后，没有购买任何新的对冲产品。由于没有抵御油价暴涨的措施，航空公司蒙受了巨大的损失。

　　去年国航的航空油料成本是347亿元人民币，占总经营费用约38%，之前购买的原油期货合约仅对冲了0.2%的成本。通常航空公司会试图对大约三分之一的油料成本进行对冲。2011年国航的利润下降了38.8%，至75亿元人民币，比预期糟糕；东航的利润下降了9.1%，至49亿元人民币，去年第四季度出现亏损。

　　中国监管机构尚未宣布期货政策方面的任何改变，不过东航董事长刘绍勇表示，监管机构正在开始放松全面禁止对冲的做法。

　　他表示，监管机构已经允许购买航空油料对冲合约，这将覆盖航空公司全部油料成本的20%。