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上航获10亿注资低于预期 巨亏拖延重组进程 [复制链接]

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发表于 2009-2-27 23:01:12 |只看该作者 |倒序浏览
  停牌3周的上海航空昨(26)日终于公布了股东10亿元的注资计划,该笔资金将令上航资产负债率降低5.9个百分点。
  “注资规模比市场预期要低一些,同时上航的经营压力依然巨大。其与中国东方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Corporation Limited,简称“东航”)的重组进展在两家公司均出现大额亏损的情况下,实现尚需时日。”分析人士表示。

10亿补充流动资金 控股权未变

  按照上海航空股份有限公司(Shanghai Airlines Co., Ltd.,简称“上航”)公告,公司拟向第三大股东锦江国际(集团)有限公司定向增发2.22亿股,增发价格为每股人民币4.5元,募集资金10亿元。该笔资金扣除发行费用后,将全部用于补充公司流动资金。
  中金公司航空业研究员陶薇发布报告表示,此前市场普遍认为上航将获得来自上海国资委10亿元到20亿元的注资,目前增发规模略低于预期,但仍可大幅改善公司财务状况。
  按照2008年三季报披露的财务数据,上航的资产负债率达到91.35%,在获得10亿元注资后,资产负债率可降低5.9%至85.45%。同时,截至2008年9月30日,上航的带息短期负债为47.1亿元,占其总借款的60.2%。如果公司用增发募集的资金偿还短期借款,按最新的一年期贷款利率5.31%计算,每年可节省利息费用约5310万元。
  本次增发不会导致公司控制权发生变化。上海国资委下属上海联和投资持有公司35.73%的股票,增发后仍为公司第一大股东,锦江国际目前持有上航总股本的7.93%,此次注资后,其持股比例将增至23.62%,成为上航的第二大股东。

东航通过注资议案 重组尚待时日

  与上航宣布注资方案同日,昨天下午东航也就70亿元注资的增发方案进行了表决,股东大会通过了定向增发募资70亿的议案,全部用以补充公司流动资金。不过,即使注资完成,东航的净资产依然为负值,全年仅油料套期保值的财务损失便高达62亿元,这无疑拖延了东航上航的重组进程。
  受成本激增和需求锐减的夹击,上航也陷入经营和财务的双重困境。2008年前三季度,上航亏损4.99亿元,全年则预计亏损同比增加100%以上。这已经是上航连续第二个年度亏损。
  为了尽快遏止业绩下滑,东航和上航此前均采取了削减运力、降低成本等措施。东航日前还宣布,将通过联程方式打造网络型航空公司,在不增加运力的情况下,短期增加900条航线。
  “从行业重组的角度来看,我们认为目前东航和上航面临的经营困境都比较大,提升经营效率以应对航空业的寒冬是当务之急”,陶薇表示。
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