机构伙同游资制造增发行情 海特高新创新高

帅哥

2009-08-22 《东方早报理财一周》 记者陈金艳　
　　四川海特高新技术股份有限公司（下称“海特高新”，002023.SZ）是两市唯一一家飞机维修企业，大股东所持的5530.81万股（占总股本的29.4%）限售股8月10日已经解禁。但海特高新股价并未受打压，反而在8月10日当天大涨5.21%，8月10日至本周五，该股8个交易日收阳，尤其本周五创下了14.85元的反弹新高。
　　业内人士表示，近期海特高新启动非公开增发，将使其未来3年平均复合增长率达到66%。因此，本周机构、游资纷纷增仓海特高新。

定向增发开拓新型商业模式

　　8月11日，海特高新公布了增发预案，该公司拟非公开发行增发不超过3000万股，每股增发价不超过10.22元，募集资金将投向民用航空模拟培训基地等三大项目。
　　海特高新公告显示，本次发行拟募集的资金，将投向民用航空模拟培训基地项目、航空器材维修交换、租赁一体化项目（一期）和空客系列飞机机械类机载设备维修生产线技术改造等三大项目。三项目合计需要资金33524万元。
　　在募集资金到位前，海特高新以贷款等方式自筹资金先行用于上述项目的前期投入和建设，并待募集资金到位后，以募集资金对前期以自筹方式投入的资金进行置换。
　　此增发方案公布后4天（即8月15日），国信证券分析师李筱筠便对海特高新进行了实地调研，并了解此次增发方案中飞行培训、航材租赁与交换等项目的发展前景。她指出，目前飞行培训供不应求，进入壁垒较高。海特高新预计2010年新购置的3台飞行模拟机可逐步投入使用。昆明飞安于2009年正式投入运营，上半年收入为2302万元，净利润为1031万元，净利率高达45%，预计2009年-2011年将实现利润2600万、4000万和5400万元，折合每股收益0.12元、0.18元和0.23元
　　此外，李筱筠还表示，通过此次调研发现，“航材租赁与交换项目”开拓双赢商业模式，将成为海特高新业绩增长突破口。航空备件日租赁费率为0.45%，假设资金的使用效率50%，即为180日/年，收入为1.03亿元，以35%的净利率保守计，净利润不低于3500万元。
　　因此李筱筠对海特高新前景非常看好，她预计，按定增后股本2.28亿元摊薄后，2009年-2011年每股收益将从0.26元、0.34元和0.43元上调至0.30元、0.60元、0.86元。

机构、游资联手为增发造势

　　海特高新上半年业绩表现平平，半年来仅3家券商发布了关于该股的研究报告，其中更有在3月份看空海特高新的报告。不过，7月31日后，连续3份研究报告看多该股。此后，股价开始拉升。7月31日该股的收盘价为10.74元，8月21日（周五）该股最高价为14.85元，区间涨幅高达38.27%。
　　从龙虎榜数据看，这波行情或是由基金、游资联手炒作的结果。8月18日，海特高新低开高走，以上涨9.9%报收，当天买入榜前五位，不仅出现了游资席位，同时也出现了机构席位，其中机构净买入753.92万元，其余四席均为游资席位。次日，海特高新继续低开高走，全天上涨2.98%，而此时机构趁低吸货，加大投资成本，五大买入席位机构占了3席，累计净买入3361.33万元。
　　而8月19日游资偏于谨慎，卖出席位均是游资，其中包括广发证券深圳民田路营业部卖出1240.39万元；东方证券深圳金田路营业部卖出809.75万元；银泰证券深圳市竹子林路营业部卖出803.43万元。
　　从盘面看，尽管机构大举买入，但本周五该股走势趋于疲软，早盘低开震荡创下反弹新高后，于午后出现连续杀跌，截至下午1点55分，该股已经累计下跌4.14%。就技术指标而言，海特高新MACD60分钟线已经出现顶背离。