中航油巨亏开启中国国有企业“套保”心酸史

帅哥

2009-09-25 《华夏时报》 记者王冰凝

　2009年6月，在上海的一次国际期货研讨会上，一国际期货市场从业人士不无得意地讲述了一个国际期货市场广为传诵的“经典”成功案例。
　　在案例中，这个国际金融炒家协助一家英国投机商给中航油挖好陷阱，从中牟取了巨额暴利。这个让国际金融炒家“传诵”至今的案例，正是2004年令中国震惊和痛心的中航油巨亏事件。
　　2004年，中国航油（新加坡）股份有限公司（China Aviation Oil (Singapore) Ltd.，英文简称“CAO”，简称“中航油”）爆出因投机石油期货巨亏5.5亿美元的丑闻，一时间震惊中外。而身为该公司总裁的陈久霖一直处在该漩涡的中心。2005年，陈久霖被控制作了虚假的2004年度中期报表，违背了公司法规定的董事职责，在2004年第三季度季报中故意隐瞒巨额亏损，没有向新交所汇报公司实际情况，欺骗了德意志银行并导致了集团公司的股票减持，6宗罪让陈久霖一审被判4年零3个月且当庭收监，至此中航油事件告一段落。
　　事隔4年，陈久霖庭审的悲情仍历历在目。记得陈久霖在庭审前，还曾在电话中告诉记者，有望以罚款代替入狱，至少审判后还有一段时间的保释期。但是，令所有人都没有想到的是，庭审过程中情况转向复杂，控方要求立即执行，陈久霖被当庭戴铐关进铁笼进行审判，最后法官以律师提出的保释10天的理由不充分而且新加坡没有这种先例为由，将陈久霖立即收监。陈久霖当庭取下手表等随身零用物品交给妻子后，举起戴铐的双手向亲友挥别。
　　陈久霖在关进铁笼之后，曾要来纸和笔，写了一封给国资委的信，希望政府出面在外交上努力一下，“领孩子回家”。
　　陈久霖可谓是目前中国唯一一位因涉足期货期权交易而锒铛入狱的央企负责人，尽管随后，中国频现“套保门”，中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）套保浮亏62亿元，香港国泰航空有限公司（Cathay Pacific Airways Limited，简称“国泰航空”）浮亏76亿元，中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）浮亏31亿元（截至2008年10月底），中国远洋集团浮亏近40亿元……一大批“套保”舰队触礁浮出水面，中国央企套保血泪史可谓触目惊心。但在越来越多的“套保”巨额亏损中，再也没有出现过责任人，自陈久霖之后，尚未有任何一家央企负责人被处分。
　　倒是政府急了，日前国资委下发《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》，责令央企清理所从事的各类金融衍生业务，严格坚持套期保值原则，禁止参与任何形式的投机交易，并重申对于造成的重大损失，将追究相关人员责任。
　　所有的一切都在印证着4年前陈久霖锒铛入狱前对中国政府和中国企业发出的忠告。
　　“相关部门不要放大了中航油事件的影响，从而束缚了中国海外上市公司在海外发展的手脚，而是应该加强风险管理和危机管理。中国石油期货交易是迟早要做的，中国已经成为世界第二大石油进口国，目前国际油价很大程度上受到世界石油市场上的期货、期权的影响，但是世界石油期货市场的规则是由美国、欧洲等发达国家主导制定的，中国不参与就永远没有参与制定规则的话语权，也只能永远追随别人制定好的游戏规则，中国在世界市场上没有发言权，只能跟随，追随是要付出代价的，早一天参与，付出的代价就越小。”陈久霖庭审的前一晚，在电话中对记者提出建议。但4年来，中国政府仍未能在加强监管央企参与金融衍生品方面有所改善，仍有大批企业在为此付出沉重代价，而国资委仍在不断为这些企业买单。
　　更可怕的是，在这么多的央企花费了血的代价买单之后，着急了的政府面对越来越多的“触礁”央企，果然正如当年陈久霖所担心，试图以禁止参与金融衍生业务去应对未知的风险。
　　“实体经济全球化、金融化的趋势越来越明显，中国必须要学会面对国际金融市场的风险并积极参与，从而掌握一定的话语权，在这么多企业付出代价后，政府应该反省制度，而不应该一味的禁止，强化对央企的金融衍生品交易监管制度、严格责任人和培养相关人才才是当务之急。”中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英说。
　　古来已有史例为证：大禹治水，重在疏，而不在堵。