海南航空洽购陕西白水杜康上演“离奇”恋情

民航

　2010-03-15 《辽宁日报》 特约记者刘阳

日前，有媒体报道了海南航空股份有限公司（Hainan Airlines Company Limited，简称“海南航空”）洽购陕西白水杜康已经正式提上议事日程的消息。这已是本月内白酒行业传出的第二起并购案。此前，著名白酒企业水井坊筹划的重大资产重组方案在月初公布，国际洋酒巨头帝亚吉欧间接持有水井坊的股权。
　　联系此前包括中粮在内的知名企业表现出的对进军白酒业的深厚兴趣，人们不禁要问：是什么让白酒业成为投资者的香饽饽？

“三足鼎立”变“二龙戏珠”白酒杜康暗战升级

　　据媒体报道，陕西杜康酒业集团总裁张红军近日证实，公司正在与海南航空商谈合作事宜，目前双方正在密切接触，并将就一些合作细节展开讨论。
　　“通过合作，不管是参股还是控股，白水杜康的产能都将得到提升。根据市场的需求，初步预测提升后的年产量为3万吨。 ”张红军认为，随着产能一起提升的还有白水杜康的品牌知名度。
　　而此前，虽然白水杜康品质很好，经营状况也非常稳定，不过产量却比较少，每年大约3000多吨。白水杜康目前正在进行大规模扩建，建立1万吨的酒厂。
　　杜康因三国时期曹操的一句 “何以解忧，唯有杜康”而闻名天下。包括陕西的白水杜康在内，全国有三家杜康酒厂，其余两家在河南。围绕杜康商标经营权，白水杜康、伊川杜康和汝阳杜康曾展开旷日持久的争夺战。随着去年国家商标委的最终裁定，三家杜康品牌各自经营原有杜康品牌，争夺终于平息。
　　据行业人士透露，继收购汝阳杜康后，思念集团和四五集团最近再以2.5亿元收购伊川杜康，两个杜康合二为一。 2009年11月，洛阳杜康控股有限公司在河南省工商局注册成立，目标也是上市，合并后的杜康目前正在梳理产品线。
　　两个杜康一个在陕西，一个在河南，展开竞争态势。因此，白水杜康也希望找到实力强的企业合作。

品牌白酒成稀缺资源引投资者频频举杯

　　与白水杜康合作的另一方海南航空进军白酒业的意图同样引人注意。按照媒体援引张红军的说法，“海南航空希望打造吃、喝、玩、乐全产业链，他们有意将白水杜康作为‘喝’的重点。白酒行业利润高，但目前没有上市也没有改制的白酒企业越来越少，而像陕西白水杜康这样有着悠久历史的白酒品牌更是少之又少。因此，海南航空想‘饮’白水杜康也在情理之中。 ”
　　也有评论者支持这一观点：白酒的品牌是很重要的，海南航空可能就是看中了白水杜康的品牌积淀和知名度，白水杜康这个优势不是任何一个品牌能替代的。
　　除了海航，市场此前还一度热传中粮集团有意投资杜康的消息。对于这起并购，行业内有一些保留意见。国内资深白酒营销专家铁犁向媒体表示，白酒作为高毛利率、市场门槛相对较低的行业，企业“傍大款”的欲望并不强烈。在收购白水杜康问题上，核心仍是控股权归谁所有，作为中国最大的粮油食品进出口公司、实力雄厚的食品生产商，中粮希望绝对控股。但对于一些已完成管理层持股改制的优质白酒企业，强势的资本控股反而会引起一定抵触情绪。
　　3月的另一起白酒业的并购关注度也很高。著名白酒企业水井坊筹划的重大资产重组方案3月1日晚揭开谜底，因为实际控制人转让部分控股股东股权，造成其实际控制人由成都盈盛投资控股有限公司变更为国际洋酒巨头——帝亚吉欧，从而成为外资控股我国高端白酒的第一例。如此次股权转让经过相关部门批准得以完成，帝亚吉欧将持有全兴集团53%的股权，并将间接控制全兴集团现时持有的水井坊39.71%的股权，从而触发要约收购义务。

高利润引来投资者一桶白酒“一桶金”

　　投资者的青睐，让白酒行业成了“香饽饽”。如果说帝亚吉欧、中粮尚属与白酒产业相关的企业，这次海航的加入却让外界颇有些新奇的感觉，有媒体甚至用“风马牛不相及”来形容这次航空企业和白酒行业的“相恋”。
　　事实上，帝亚吉欧、中粮包括海南航空的目标都不仅仅是某一家白酒企业，而是整个白酒业的丰厚回报。帝亚吉欧执行长沃尔什对未来的发展十分乐观，其在一份声明中称：“这次交易将为帝亚吉欧大规模进军中国白酒市场、并抢占市场份额提供平台，中国高档精品白酒是中国增速最快、盈利颇为丰厚的烈酒类别。 ”
　　中粮集团曾经有意的白酒企业名单中也包括安徽古井贡、江苏洋河、湖北枝江、陕西西凤等等。
　　有分析认为，如此之多的企业愿意投资中国白酒业，正是看中了这个行业的高利润。以2008年的数据为例，全国共有1.8万家白酒生产企业，规模以上白酒企业1126家。其中，大企业有20家左右，年销售收入都在10亿元以上；年销售收入在20亿元的有10来家。这些企业左右了行业形势，增长速度保持在30%左右，许多高端酒类产品毛利在60%以上。预计未来10年，中国白酒业出口增长将达到5%至10%，利润将达到20%。
　　业内对于白酒业的未来发展也十分看好。有报告指出，预计到2012年，中国白酒市场利润年增长率约为31.8%。按照这一组数据预测的话，中国白酒行业的利润还将有很大的上升空间。正是因为这些原因，促使很多投资者有意进入白酒业赢“一桶金”。