空管新政出台在即 “淘金”通用航空产业链

民航

　2010-10-14 《新闻晚报》 记者楚怡俊

　在板块轮动的助推下，本周股指节节攀升，屡创反弹新高。除传统的五朵金花之外，航空板块有望接力轮涨。日前市场消息称，《低空空域管理改革指导意见》已经获批。今（14）日早盘，在大盘继续向上突破的背景下，航空板块全线飘红，受益空管新政的龙头股表现强势，中信海直、海特高新以涨停开盘，哈飞股份、贵航股份、南方航空、航空动力、西飞国际等行业龙头股涨幅居前。沪深股指今开盘后，双双创出新高。沪指并突破年线阻力，到截稿时，上摸到2903.54点。

上市航企资金优势显著

　　分析人士指出，一旦空域改革启动，基础设施建设跟上，通用航空业将迎来真正的爆发。中信证券在分析报告中指出，假设低空从2010年逐渐放开，预计2015年我国将拥有通航飞机4460架，5年内我国通用飞机新增3230架，按单架飞机平均价格500万元、产业拉动比例1:10估算，同行产业年均市场需求320亿元，较过去5年的平均需求70亿元增长3.6倍；整个通航产业链将迅猛发展，全面绽放，相关行业和公司有望迎来基本面拐点。
　　东方证券军工高级分析师王天一认为，通用航空的发展将刺激整个产业链的发展，在产业快速扩张的过程中，上市公司有望凭借资金、品牌优势率先崛起。而从受益的先后顺序上来看，首先，低空开放后现有航空器的作业量会大大提高，这将带动运营和服务（培训、维修、租赁）市场需求的快速提升。其次，通用航空飞行量的大幅提升将对空管系统提出更高要求，机场相关配套设施需求明显提升。最后，在相关基础配套及市场成熟后，国产通用飞机销售数量将保持较快增长。

“淘金”通用航空产业链

　　目前，我国通用航空的作业量以年均15%左右的速度平稳增长，一旦新政落实，以现有航空器为基础，通用航空的作业量将大大提高。这必然直接导致运营企业的业务增长，并同时带动人员培训和维修等服务市场需求。上市公司中，海特高新专注于航空培训和维修，中信海直专注于国内海上石油直升机服务市场。
　　在上市公司中，专注于国内气象和航管雷达的四创电子，专注于航空管制模拟设备的川大智胜，以及专注于航空管制模拟设备的威海广泰，都值得关注。随着作业量的不断提高和空管机场系统的完善，现有飞行器数量将肯定无法满足市场需求。而随着国产通用新机型的推出，国产通用飞机销售数量将持续快速增长。中银国际建议关注哈飞股份和贵航股份，哈飞是国内直升机制造骨干企业，贵航则是通飞公司整体上市的平台，未来将受益于通飞的大发展。
　　中银国际认为，未来航空发动机将受益于军用发动机的升级换代和民航发动机的国产化，建议关注航空动力、中航重机、ST宇航。在整机制造，国际转包生产和国家大飞机C919项目中，西飞国际和洪都航空受益最大。