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航空股勿过分看淡 高速铁路影响或较预期低 [复制链接]

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发表于 2011-2-10 15:10:58 |只看该作者 |倒序浏览
2011-02-10 辉立证券 黄玮杰

  中资航空股昨(9)日显著下挫,主要因为春节假期后机票开始降价,部分航空公司甚至推出低于一折的特价机票。同时,市场忧虑高铁网络逐步形成和陆续通车,航空业受高铁竞争将愈来愈激烈,亦对航空股构成压力。
  春节假期过后,旅游淡季来临,航空公司推出低折扣机票吸引乘客,是每年例见现象。事实上,由现在至2月12日仍属返程高峰,一些热门航线机票仍然紧张,价格继续走高。

高铁影响或较预期低

  今年春节黄金周7天,内地民航旅客运输量达507万人次,同比增长6%;平均上座率72%,较去年增加2%,表现其实不差。
  至于忧虑高铁竞争影响航空公司盈利,可能被过分放大。目前航空股估值已处于历史低水平,国航(00753)、东航(00670)和南航(01055)的2011年度预测市盈率都已跌至7倍左右,市场一旦发觉错判高铁通车对航空股的影响,就可能重新上调航空股的盈利预测和估值评价。
  (作者为注册持牌人士、辉立证券董事)
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