航空股勿过分看淡 高速铁路影响或较预期低

民航

2011-02-10 辉立证券 黄玮杰

　　中资航空股昨（9）日显著下挫，主要因为春节假期后机票开始降价，部分航空公司甚至推出低于一折的特价机票。同时，市场忧虑高铁网络逐步形成和陆续通车，航空业受高铁竞争将愈来愈激烈，亦对航空股构成压力。
　　春节假期过后，旅游淡季来临，航空公司推出低折扣机票吸引乘客，是每年例见现象。事实上，由现在至2月12日仍属返程高峰，一些热门航线机票仍然紧张，价格继续走高。

高铁影响或较预期低

　　今年春节黄金周7天，内地民航旅客运输量达507万人次，同比增长6%；平均上座率72%，较去年增加2%，表现其实不差。
　　至于忧虑高铁竞争影响航空公司盈利，可能被过分放大。目前航空股估值已处于历史低水平，国航（00753）、东航（00670）和南航（01055）的2011年度预测市盈率都已跌至7倍左右，市场一旦发觉错判高铁通车对航空股的影响，就可能重新上调航空股的盈利预测和估值评价。
　　（作者为注册持牌人士、辉立证券董事）