齐艳莉：高油价对国内航空股的冲击不容小视

民航

2011-03-03 中国广播网

据经济之声《交易实况》报道，渤海证券航空业研究员齐艳莉做客《交易实况》为大家分析了航空股的投资机会。
　　主持人：您也说到了很多股民心痛之处，高企的油价。正好几位朋友都想问您，最近一段时间整个国际油价都是在一百美元的高位区间在运行，大家也是想问您，您觉得高企不下的油价对于整个航空板块来说会有什么样的负面影响，负面到什么程度？
　　齐艳莉：油价其实航油是航空公司最大的变动成本支出也是主要的成本支出，以中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）来看的话，2009年国航的航油消耗量是299.66万吨，接近300万吨，总的燃油成本是145亿，占到总营业成本的30%，也就是说可以看出来，油价微小的变动可能对于航空公司的成本支出都是非常大的。
　　主持人：是它最重要的一块成本。
　　齐艳莉：对，是可变成本，油价每上涨一百元的话，对国航来看每股收益将减少2分钱，而且油价持续不断的高企对于航空公司来说是非常严重的一个事情。
　　主持人：压力很大。
　　齐艳莉：因为不可能老是通过提价来消耗航油的涨价大家对于调价的敏感度也是有限的。
　　主持人：特别是现在还可以坐高铁了。就您个人的专业角度的判断和了解，航空公司可能会采用什么样的成本管控的方式来对冲油价的上涨？
　　齐艳莉：对冲油价上涨的话实际上航空公司可以做的是比较小的努力，比如说可以通过一些在飞行的过程当中，通过一些对航速的控制，然后对航线的一个改变。
　　主持人：车开慢点省油是吗？
　　齐艳莉：对，有这样一个目的，然后还可以通过一些比如说是机械上的努力，然后来使整个飞机耗油量是降低一些的，实际上可以做出来的努力是比较少的。
　　主持人：空间不大。
　　齐艳莉：对，最重要的是燃油附加，现在基本上是与航油联动的，里面有一个附加的上升，如果票价到一定水平的话，他其实侵蚀整个票价的利润空间的。
　　主持人：大家又去坐高铁了。