上海航空股份有限公司公开发行20,000 万股A 股路演公告 - 第3页 - 航空资料 Aviation Documents - 航空论坛_航空翻译_民航英语翻译_飞行翻译

帅哥发表于 2010-3-20 14:08:54

（四）利润来源不稳定的风险<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p>
受1997 年亚洲金融危机爆发的影响，1998 年我国全民航出现行业性亏损，1999 年<o:p></o:p>
航空运输业虽有所回暖，但仍未根本好转。受此影响，本公司报告期内主营业务利润减<o:p></o:p>
少，投资收益和营业外收入占净利润的比例偏高。根据安永大华会计师事务所有限公司<o:p></o:p>
出具的审计报告，1999 年度本公司实现净利润3463 万元，其中营业外收入1811 万元，<o:p></o:p>
投资收益为913 万元，扣除非经常性损益后净利润为1029 万元；2000 年，本公司非经常<o:p></o:p>
性损益占净利润的比例仍然达到31.65%。尽管本公司2001 年度调整了对新上海国际大<o:p></o:p>
厦股权的会计政策，使本公司2001 年投资收益变为-939 万元，但报告期内本公司仍存在<o:p></o:p>
一定的利润来源不稳定的风险。<o:p></o:p>
（五）短期偿债风险<o:p></o:p>
1999 年末、2000 年末、2001 年末及<?xml:namespace prefix = st1 ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags" /><st1:chsdate w:st="on" IsROCDate="False" IsLunarDate="False" Day="30" Month="6" Year="2002">2002 年6 月3</st1:chsdate>0 日，本公司流动比率分别为0.96、<o:p></o:p>
0.74、0.55 和0.55，速动比率分别为0.71、0.54、0.37 和0.37，流动比率和速动比率较低，<o:p></o:p>
并且近年呈逐年缓慢下降趋势。本公司每年需要支付大额融资租赁和经营租赁的承诺支<o:p></o:p>
出，并且每年还需向民航总局缴纳有关民航建设基金。因此，本公司存在一定的短期偿<o:p></o:p>
债风险。<o:p></o:p>

帅哥发表于 2010-3-20 14:09:06

帅哥发表于 2010-3-20 14:09:17

帅哥发表于 2010-3-20 14:09:28

帅哥发表于 2010-3-20 14:09:39

国内空难事故发生后，国务院及相关部门连续召开会议，国务院发出紧急通知，要求在<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p>
全国范围内立即组织开展安全生产大检查，督促各企业单位重点抓好重点检查和整顿，<o:p></o:p>
从制度、措施上有效遏制此类事故的发生。<o:p></o:p>
本公司一贯重视飞行安全，保持了自开业以来无飞行事故的良好记录，并于1998 年<o:p></o:p>
获得上海市交通邮电系统"连续八年实现安全年"企业称号。本公司经过民航总局运行合<o:p></o:p>
格审核，已于1999 年12 月21 日获得民航总局颁发的“航空承运人运行合格证”，今后<o:p></o:p>
民航总局每年将对承运人的合格性进行持续地监督。本公司将结合“9.11”事件及国内<o:p></o:p>
两起空难事故，以公司《运行手册》为基本管理依据，加强和完善安全管理；建立有效<o:p></o:p>
的自我审核制度；加强全体员工的专业训练和安全教育；重点加强飞行员队伍和维修队<o:p></o:p>
伍的建设；提高运行指挥控制能力；加强对飞行安全方面的技术装备投入，从而从标准<o:p></o:p>
化、程序化、人员素质、装备水平等方面来确保航空运输安全。<o:p></o:p>
（九）应收款项的坏账风险<o:p></o:p>
截止2002 年6 月30 日，本公司帐面应收款项金额为41,400 万元，其中应收账款金<o:p></o:p>
额为21,705 万元，其他应收款金额为19,695 万元，并且应收帐款数额比去年年底的应收<o:p></o:p>
帐款数额增加了8943 万元，增加幅度为68.27%。上述应收款项存在坏账的风险。<o:p></o:p>
本公司是按照应收帐款帐龄分析法计提准备的，本公司1 年以内、1-2 年、2-3 年、3-4<o:p></o:p>
年和4 年以上坏账准备计提比例分别为0.3%、5%、10%、15%和20%。除此以外，本公<o:p></o:p>
司为谨慎反映公司资产状况，还对个别应收款项进行分析后计提了特殊准备，计提比例<o:p></o:p>
为50%-100%。同时，本公司考虑到为经营租赁飞机而缴纳的定金具有特殊性，未计提<o:p></o:p>
坏账准备。截止2002 年6 月30 日，本公司坏账准备余额为1022 万元。<o:p></o:p>

帅哥发表于 2010-3-20 14:10:28

帅哥发表于 2010-3-20 14:10:42

帅哥发表于 2010-3-20 14:10:54

本公司上述债务大部分为美元债务，另有少量日元债务。长期以来，人民币与美元<?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p></o:p>
的汇率比较稳定，因此本公司的美元债务汇率波动风险很小；由于日元债务数额较小，<o:p></o:p>
并且将逐步清偿完毕，汇率波动造成的影响有限。同时，本公司十分重视外汇风险管理，<o:p></o:p>
不断努力提高管理人员的金融外汇业务素质，加强对外汇市场信息的收集与分析，及时<o:p></o:p>
掌握外汇市场动态，在国家金融政策许可的范围内，利用各种金融工具和手段，适时调<o:p></o:p>
整外汇结构，以期最大程度地规避汇率变化可能带来的风险，实现套期保值的目的。<o:p></o:p>
招股说明书　　风险因素<o:p></o:p>
1－1－_________20<o:p></o:p>
（十二）机票价格管制风险<o:p></o:p>
我国机票价格政策主要由民航总局统一制定。90 年代以来，国内机票价格曾经实行<o:p></o:p>
过不同的管理机制：96－97 年实行价格的浮动管理，机票价格折扣率不低于70％；97 年<o:p></o:p>
下半年，曾一度实行价格放开和多等级舱位管理，本公司曾因此获得较大效益，但紧接<o:p></o:p>
着98 年出现航空公司之间的恶性价格竞争，出现全行业亏损，故又恢复价格管制；2000<o:p></o:p>
年初，在民航总局的主持下，选择国内108 条客运量大的航线，实行按规定价格结算的<o:p></o:p>
联营协议。由上可见，民航总局管理下的机票定价方式并不固定，从国际惯例来看，国<o:p></o:p>
内机票价格的完全放开是发展的必然趋势。但是，机票价格完全放开、走向市场的时间<o:p></o:p>
尚不能合理预测，目前的价格管制政策对于航空公司采取市场化的经营方式有一定限制。<o:p></o:p>
目前，本公司通过不断加强非价格因素方面的投入，提高服务质量，合理规划航线，<o:p></o:p>
增加优势航线上的投入，逐步形成优势航班，可以保持较高的客座率。同时，民航总局<o:p></o:p>
已在与广州、深圳等连接的航线上实施了多舱位销售政策，这表明民航价格管理制度改<o:p></o:p>
革已经起步，机票价格将逐渐放开。本公司将可充分利用先进的营销模式，发挥座位中<o:p></o:p>
央控制的优势，采用收益管理方法，实现收益最大化。<o:p></o:p>

帅哥发表于 2010-3-20 14:11:05

帅哥发表于 2010-3-20 14:11:15

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